دانلود مقالات انگلیسی ISI ترجمه شده درباره ساختار سرمایه-ساختار مالی-ساختار بدهی – ساختار مالکیت سال ۲۰۲۳- ۲۰۲۴
برای مشاهده جزییات و دانلود مقاله انگلیسی ترجمه شده ساختار سرمایه
بر روی عنوان مقاله مورد نظر کلیک نمائید
-
مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۲۲ تمرکز مالکیت، اظهار نظر حسابرسی اصلاح شده و تغییر حسابرس
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۲۲ چگونه ضریب واکنش سود یک شرکت با توانایی مدیریتی تغییر می کند؟ شواهد از کره
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۲۲ تغییرات رتبه اعتباری و ساختار بدهی
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۲۱ ترکیب هیئت مدیره، ساختار مالکیت و عملکرد شرکت
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۲۱ ساختار سرمایه و عملکرد شرکت: شواهدی از آلمان در شرایط پذیرش IFRS
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۲۱ آیا تخفیف مالیات بر صادرات یک سیگنال با کیفیت برای تعیین ساختار سرمایه شرکت ها است؟ دیدگاه واسطه گری مالی
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۰ قدرت سهامداران عمده و کیفیت حاکمیت شرکتی
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۰ تأثیر حقوق تجارت و ساختارهای مالکیت بر آگاهی بخشی درآمدهای حسابداری: شواهدی از اصلاح ساختار تجزیه سهام چین
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۰ سیاست های پولی غیر متعارف و بازخرید سهام: شواهدی در سطح شرکت از مقایسه بین ایالات متحده و ژاپن
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۱۹ بودجه عملکرد حسابرسی داخلی در مورد انتخاب حسابرس متخصص و حق الزحمه های حسابرسی : آیا مالکیت خانوادگی مهم است؟
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۱۹ مالکیت مدیریتی ، اندازه شرکت حسابرسی و حق الزحمه حسابرسی
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۱۹ از سرمایه گذاری تا بازاریابی:عرضه ی اولیه سهام مالکیت( بیش از ظرفیت) و بازاریابی در صنعت گردشگری
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۱۹ عوامل موثر بر ساختار سرمایه بانک های اسلامی در اقتصادهای در حال توسعه
- مقاله انگلیسی با ترجمه ۲۰۱۹ : ساختار سرمایه در صنعت گردشگری : نقش استراتژی دارایی سبک و استراتژی هزینه گرا
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۱۹ آیا مالکیت نهادی بر رابطه بین کیفیت حسابداری و هزینه سرمایه تاثیرگذار است
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۱۸ عدم قطعیت اقتصاد کلان، حاکمیت شرکتی و ساختار سرمایه شرکت
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۸ : ساختار مالکیت، کیفیت حسابرسی، ساختار هیئت مدیره و خطر سقوط قیمت سهام
- مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۱۸ : بررسی تأثیر ویژگی های شرکت بر ساختار سرمایه ی شرکت های کوچک و متوسط
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۸ : تاثیرات مالکیت ساختاری و تغییر استراتژی بر نوسانات قیمت سهام
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۸ : ساختار بدهی شرکت و بهبود اقتصادی
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۷ :تخطی مالیاتی سازمانها و ساختار سررسید بدهی
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۷ : حسابداری ارزش منصفانه و ساختار بدهی شرکت
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۶ : بررسی مجدد تأثیر ساختار مالکیت بر گزارشگری مالی
- مقاله لاتین با ترجمه ۲۰۱۵ ساختار تامین مالی بانک و اعطای وام تحت شوک های نقدینگی: شواهدی از کره
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۶ : مالکیت نهادی و شفافیت اطلاعات
- مقاله ترجمه شده ۲۰۱۶ : بررسی رابطه بین مالکیت نهادی و اظهار نظر حسابرس مستقل در شرکتهای پذیرفته شده در بورس
مقالات انگلیسی درباره ساختار سرمایه بدون ترجمه
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۴ حاکمیت شرکتی و مدیریت سود: شواهدی از شرکت های بورسی ویتنام
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ واکنش بازار سهام به افزایش نرخ بهره آمریکا: شواهدی از یک بازار در حال ظهور
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ تأثیر ریسک نقدینگی بدهی بر نرخ رشد شرکت ها
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ تأثیر تمرکز ساختار بدهی بر حساسیت سرمایه گذاری- جریان نقدی شرکت های برزیلی
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ مدیریت سود، مالکیت نهادی و کارایی سرمایه گذاری: شواهدی از یک کشور در حال توسعه
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ آیا بیمه مسئولیت مدیران و مسئولین، حاکمیت شرکتی شرکت های بورسی چینی را بهبود می بخشد؟ نقش تعدیل کننده مالکیت داخلی
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ پویایی ساختار سرمایه شرکت های منطبق با اسلام در مقابل شرکت های غیر منطبق: شواهدی از پاکستان
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ رابطه بین افشاء CSR و محافظه کاری حسابداری: نقش مالکیت دولتی
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ سرمایه دولتی و دارایی های نقدی در شرکت های خصوصی منابع طبیعی
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۱ تأمین مالی شرکت برای فرصت های سرمایه گذاری در دنیای مالکیت متقابل نهادی
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۱ نوآوری، اندازه شرکت و مالکیت: مطالعه ای از انتقال شرکت در هند
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۱ تأثیر ساختار مالکیت بر گزارشگری اجتماعی و زیست محیطی در نیجریه: نقش تعدیل کننده افشاء سرمایه فکری
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۱ سرمایه گذاران نهادی خارجی، عدم تقارن اطلاعاتی و ارزیابی دارایی در بازارهای نوظهور
- مقاله انگلیسی ۲۰۲۱ اثرات مشترک عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ویژگی های شرکت بر ساختار سرمایه
- مقاله انگلیسی ۲۰۱۹ عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه و عملکرد مالی شرکت
- مقاله انگلیسی ۲۰۱۹ کمیته های حسابرسی و ریسک سیستماتیک
مفهوم ساختار سرمایه یا ساختار مالی
روش های تامین مالی برای تداوم فعالیت و اجرای پروژه های سودآور در فرایند رشد شرکت بسیار موثرند و موجب ادامه ی حیات شرکت ها در بازارهای رقابتی می شوند. تامین مالی به روش های مختلف کوتاه مدت و بلندمدت صورت می گیرد و شرکت ها می توانند منابع مالی خود را از داخل شرکت (برای نمونه از محل سود انباشته) یا خارج از شرکت (از طریق انتشار سهام یا بدهی) تامین کنند. هدف اصلی شرکت ها افزایش ارزش شرکت و بیشینه سازی ثروت سهامداران است و بدین منظور از روش هایی استفاده می کنند که آن ها را در رسیدن به این مهم یاری کند
ساختار سرمایه، (به انگلیسی: Capital structure) در دانش مالی، به روشی که شرکت از طریق آن سرمایهگذاری میکند، ساختار سرمایه گفته میشود. یک شرکت میتواند در سهام عادی یا ممتاز، از طریق درآمد کسب شده (که در شرکت حفظ شدهاست) یا از طریق دریافت بدهی، سرمایهگذاری کند؛ بعضی اوقات یک شرکت از ترکیب این ساختارها بمنظور سرمایهگذاری استفاده میکند.
هنگام تحلیل ساختار سرمایه نسبت بدهیهای کوتاه مدت و بلند مدت در نظر گرفته میشود و در اینگونه مباحث هنگامی که به ساختار سرمایه اشاره میشود، معمولاً به نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام اشاره دارد، که بیانکننده میزان ریسک پذیری یک شرکت میباشد. معمولاً شرکتها اغلب از طریق دریافت بدهی، سرمایهگذاری میکنند، که این روش همواره ریسک اعتباری زیادی را نیز برای این شرکتها، در بر خواهد داشت
برای شروع هر پروژه نیاز به منابع مالی وجود دارد. این منابع مالی میتواند از طریق سرمایه شخصی و شراکت با دیگران تأمین شده یا قرض (وام) گرفته شود. به ترکیب خاصی از این دو مورد شامل بدهی بلندمدت و کوتاه مدت شرکت، حقوق صاحبان سهام عادی و حقوق صاحبان سهام ممتاز ساختار سرمایه گفته میشود. درواقع ساختار سرمایه به ترکیب خاصی از بدهی بلندمدت و حقوق صاحبان سهام که برای تأمین مالی عملیات شرکت مورداستفاده قرار میگیرد، اطلاق میشود. ساختـار سرمایه نشان میدهد که چگونه شرکت منابع مالی موردنیاز همه عملیات شرکت و رشد خود را با استفاده از راههای مختلف تأمین میکند.
بدهی به فرم توزیع اوراق مشارکت یا سفته های بلندمدت قابل پرداخت ارائه میشود، درحالیکه حقوق صاحبان سهم بهعنوان سهام عادی، سهام ممتاز یا سود انباشته طبقهبندی میگردد. بدهی کوتاهمدت مثل نیازمندیهای سرمایه در گردش بهعنوان بخشی از ساختار سرمایه در نظر گرفته میشود.
مشکل اصلی برای مدیران مالی شرکت ها تصمیمگیری راجع به این است که چه مقدار پول باید قرض گرفته شود و بهترین ترکیب بدهی و حقوق صاحبان سهام چیست. مدیران مالی همچنین باید ارزانترین منابع مالی برای شرکت را بیابد. ساختار سرمایه همچنین با عنوان ساختار مالی نیز شناخته میشود.
ساختار سرمایه و اهمیت آن
ساختار سرمایه عبارت است از ترکیبی از سهام عادی، سهام ممتاز و زیرمجموعههای مرتبط با آن، سود انباشته و بدهی که واحد تجاری جهت تامین مالی داراییهای خود از آن استفاده میکند(دیمیتریس و همکاران، ۲۰۱۰). با توجه به آنچه بیان شد و همانگونه که واضح است، سمت چپ ترازنامه مبین نحوه تامین مالی منابع موجود در سمت راست آن است. بهعبارت دیگر، سمت چپ ترازنامه انعکاسی از ساختار سرمایه یک واحد تجاری است. بنابراین ساختار سرمایه شامل ترکیبی از منابع مالی حاصل از بدهیها، سهام عادی، سهام ممتاز و سود انباشته است. تصمیمگیری در این رابطه که ساختار سرمایه یک شرکت چه ترکیبی داشته باشد، از وظایف اصلی مدیران است. مهمترین موضوع در ساختار سرمایه، تعیین یک نسبت مناسب و مطلوب برای میزان بدهیها و سهام است؛ زیرا به صورت مستقیم بر ارزش سهام شرکت در بازار اوراق بهادار اثرگذار است. با تعیین میزان سرمایه مورد نیاز شرکت، این مسئله مطرح است که تامین سرمایه مورد نیاز از کدام منبع و به چه میزانی انجام شود. انتخاب بین میزان بدهی و یا سرمایه مورد استفاده در شرکتها بستگی به عوامل مختلفی دارد که از آن جمله، تحت تاثیر قرار گرفتن ساختار سرمایه بر اساس عوامل داخلی است که به طور کلی در جهت افزایش ارزش شرکت انجام میشود.
نظریه سنتی ساختار سرمایه
بر اساس نظریه سنتی ساختار سرمایه بهینه وجود دارد و هزینه سرمایه بر ساختار سرمایه متکی است.
همچنین به دلیل اینکه ریسک اوراق بهادار (ریسک مالی) کمتر از سهام است، و بازده مورد توقع اعتباردهندگان نیز کمتر از بازده مورد توقع سهامداران میباشد در نتیجه تا سقف معینی، هرچه استفاده از بدهی برای تأمین مالی بیشتر باشد هزینه سرمایه کل شرکت کمتر میشود.
با این وجود، با افزایش بدهی ریسک مالی شرکت افزایش مییابد و با افزایش ریسک، اعتباردهندگان نرخ بهره بالاتری را مطالبه میکنند. در این وضعیت هزینه سرمایه کل شرکت افزایش مییابد. در نتیجه نسبت بدهی به سهام بهینه باید بین دو حد تأمین مالی (سهام و بدهی) وجود داشته باشد. بنابراین بر اساس این نظریه ساختار سرمایه بهینه نقطهای است که در آن هزینه کل شرکت به حداقل ممکن میرسد .
نظریه میلر و مودیلیانی
تئوری نوین ساختار سرمایه در سال ۱۹۵۸ ارائه شد و این زمانی بود که استادان دانشگاه، میلر و مودیلیانی، مقالهای منتشر کردند که می تواند موثرترین مقاله مالی (در زمینه ساختار سرمایه) باشد که تاکنون نوشته شده است.
این دو پژوهشگر ثابت کردند که با وجود مجموعهای از مفروضات محدودکننده ارزش شرکت تحت تأثیر ساختار سرمایه قرار نمیگیرد و شیوه تأمین مالی فعالیتهای شرکت هیچ اهمیتی ندارد زیرا با توجه به این مفروضات، ساختار سرمایه نامربوط است .
مفروضات میلر و مودیلیانی
مفروضات نظریه بیان شده توسط این دو محقق به شرح زیر است:
۱) شرکتها دارای درجه یکسان ریسک تجاری، در طبقه همگنی از ریسک قرار میگیرند.
۲)کلیه سرمایهگذاران موجود و بالفعل برآوردهای یکسانی از متوسط ریسک تجاری شرکتها دارند، یعنی سرمایهگذاران انتظارات همگنی در مورد عایدات موردانتظار و خطر این عایدات دارند.
۳) اوراق سهام و اوراق قرضه در بازارهای سرمایه کامل معامله میشوند. این فرض بدین معنا است که: الف) هیچگونه هزینه معاملاتی وجود ندارد
ب) سرمایهگذاران (افرادها و نهادها) با نرخ مشابه شرکتها وام بگیرند.
۴) بدهی شرکتها بدون خطر است. بنابراین نرخ بهره بدهی، نرخ بهره بدون خطر و بدون ریسک است. به علاوه این شرایط صرفنظر از حجم بدهی مورد استفاده شرکت، هم چنان ثابت باقی میماند.
۵) مالیات بر شرکتها وجود ندارد.
میلر و مودیلیانی در مفروضات خود به وجود بازار رقابت کامل، نبود مالیات بر درآمد، نبود هزینههای ورشکستگی، هزینههای نمایندگی، نبود عدم تقارن اطلاعاتی و جایگزینی منابع تأمین مالی داخلی با خارجی اشاره دارند و ارزش شرکت را مستقل از ساختار سرمایه میدانند. با وجود غیر واقعی بودن این مفروضات نتیجه تحقیق MM اهمیت بسیار زیادی دارد.
با مشخص نمودن شرایط و مفروضاتی که در آن ساختار سرمایه « نامربوط» است این دو پژوهشگر درباره آنچه که برای ساختار سرمایه لازم است تا « مربوط » شود و بتواند بر ارزش شرکت اثر بگذارد، علائمی را مشخص نمودند و مسیرها را تعیین کردند .