مقاله انگلیسی با ترجمه آیا افشاء دارایی‌های داده‌ای هزینه‌های تأمین مالی شرکت‌ها را کاهش می‌دهد؟ شواهدی از چین

مشخصات مقاله  فهرست مطالب نمونه ترجمه مقاله انگلیسی سایت ناشر خرید ترجمه مقالات مرتبط سفارش پروپوزال

عنوان فارسی:

آیا افشاء دارایی‌های داده‌ای هزینه‌های تأمین مالی شرکت‌ها را کاهش می‌دهد؟ شواهدی از چین

عنوان انگلیسی:

Does data asset disclosure reduce corporate financing costs? Evidence from China

کد محصول: h1203

سال نشر: 2026

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Finance Research Letters

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research Article)

متغیر : دارد

فرضیه: ندارد

مدل مفهومی: مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: 8  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:   25 صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  131000 تومان

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده 

این مطالعه با استفاده از داده‌های پانلی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سهام A-share چین طی دوره 2016 تا 2023، به‌صورت نظام‌مند اثر افشاء دارایی‌های داده‌ای بر هزینه‌های تأمین مالی شرکت‌ها را بررسی می‌کند. نتایج تجربی نشان می‌دهد که افشاء باکیفیت‌تر دارایی‌های داده‌ای، هزینه‌های تأمین مالی شرکت‌ها را به‌طور معناداری کاهش می‌دهد. تحلیل‌های سازوکار نشان می‌دهند که این اثر عمدتاً از طریق دو کانال عمل می‌کند: کاهش ریسک نکول شرکت و افزایش شفافیت شرکت. همچنین تحلیل‌های ناهمگنی نشان می‌دهند که اثر کاهنده هزینه ناشی از افشاء دارایی‌های داده‌ای در میان شرکت‌های غیردولتی، شرکت‌های دارای کیفیت حاکمیت بالاتر و شرکت‌های واقع در مناطقی با سطوح پیشرفته‌تر دیجیتالی‌سازی، بارزتر است. افزون بر این، تحلیل اثر تعدیل‌گری نشان می‌دهد که توسعه مالی دیجیتال، رابطه منفی میان افشاء دارایی‌های داده‌ای و هزینه‌های تأمین مالی را تقویت می‌کند. این مطالعه ادبیات مربوط به افشاء اطلاعات شرکتی و هزینه‌های تأمین مالی را گسترش می‌دهد و بینش‌های جدیدی درباره نقش دارایی‌های داده‌ای در مدیریت مالی شرکت‌ها ارائه می‌کند.

واژگان کلیدی: دارایی‌های داده‌ای، افشاء دارایی‌های داده‌ای، هزینه‌های تأمین مالی

Abstract :Using a panel dataset of Chinese A-share listed firms from 2016 to 2023, this study systematically examines the effect of data asset disclosure on corporate financing costs. The empirical results indicate that higher-quality data asset disclosure significantly reduces firms’ financing costs. Mechanism analyses reveal that this effect operates primarily through two channels: mitigating corporate default risk and enhancing corporate transparency. Heterogeneity analyses further show that the cost-reducing effect of data asset disclosure is more pronounced among non-stateowned enterprises, firms with higher governance quality, and firms located in regions with more advanced informatization levels. Moreover, a moderating effect analysis demonstrates that digital financial development amplifies the negative relationship between data asset disclosure and financing costs. This study extends the literature on corporate information disclosure and financing costs and provides new insights into the role of data assets in corporate financial management.

Keywords: Data assets, Data asset disclosure, Financing costs

1. مقدمه

در عصر اطلاعات، داده‌ها به عنوان یک عامل جدید تولید، در کنار نیروی کار، زمین، سرمایه و فناوری ظهور کرده‌اند. داده‌ها از طریق امکان‌پذیر ساختن یکپارچه‌سازی و هماهنگی عوامل ناهمگون تولید ، آثار چندبرابری ایجاد می‌کنند و به منبعی راهبردی و رقابتی در اقتصاد دیجیتال تبدیل شده‌اند (بیرچ و همکاران، 2021؛ هانیلا و همکاران، 2022). دارایی‌های داده‌ای شامل داده‌های ساختاریافته و غیرساختاریافته هستند و منابع ثبت‌شده دیجیتالی نظیر عکس‌ها، ویدئوها، اسناد، سفارش‌ها و قراردادها را در بر می‌گیرند که دارای ظرفیت ایجاد ارزش اقتصادی برای شرکت‌ها و افراد هستند…

1. Introduction In the information era, data have emerged as a new factor of production, alongside labor, land, capital, and technology. By enabling the integration and coordination of heterogeneous production factors, data generate multiplier effects and have become a strategic and competitive resource in the digital economy (Birch et al., 2021; Hannila et al., 2022). Data assets encompass both structured and unstructured data, including digitally recorded resources such as photographs, videos, documents, orders, and contracts, which possess the potential to generate economic value for firms and individuals…

2.1. داده‌ها

در سپتامبر 2015، شورای دولتی چین به‌طور رسمی «طرح اقدام برای ترویج توسعه کلان‌داده» را منتشر کرد که به‌صراحت بر نقش راهبردی منابع داده‌ای که در دستورکار توسعه ملی می باشد، تأکید داشت. در این زمینه، مطالعه حاضر از نمونه‌ای شامل شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سهام A-share  چین طی دوره 2016 تا 2023 برای بررسی اثر افشاء دارایی‌های داده‌ای بر هزینه‌های تأمین مالی شرکت‌ها استفاده می‌کند.

داده‌های مالی و حاکمیتی در سطح شرکت از پایگاه‌های داده CSMAR و CNRDS استخراج شده‌اند. نمونه به شرح زیر پردازش شده است. نخست، شرکت‌های دارای برچسب ST یا PT و همچنین مؤسسات مالی حذف شدند تا از انحرافات احتمالی ناشی از محیط‌های نظارتی ویژه و مدل‌های کسب‌وکار خاص جلوگیری شود. دوم، مشاهداتی که دارای مقادیر مفقود برای متغیرهای کلیدی بودند حذف شدند. نمونه نهایی شامل 12,984 مشاهده شرکت ـ سال در قالب یک پانل نامتوازن است. برای کاهش تأثیر داده‌های پرت، تمامی متغیرهای پیوسته در سطح شرکت در صدک‌های 1 و 99 وینسوریزه شدند…

2.1. Data In September 2015, the State Council of China officially released the Action Outline for Promoting Big Data Development, which explicitly emphasized the strategic role of data resources in the national development agenda. Against this background, this study employs a sample of Chinese A-share listed firms from 2016 to 2023 to investigate the effect of data asset disclosure on corporate financing costs. Firm-level financial and governance data are obtained from the CSMAR and CNRDS databases. The sample is processed as follows. First, firms designated as ST or PT and financial institutions are excluded to avoid potential distortions arising from special regulatory environments and business models. Second, observations with missing values for key variables are removed. The final sample consists of 12,984 firm-year observations in an unbalanced panel. To mitigate the influence of outliers, all continuous firm-level variables are winsorized at the 1st and 99th percentiles…

3.3.1. ساختار مالکیت

جدول 2 نتایج آزمون‌های ناهمگنی مبتنی بر ساختار مالکیت را ارائه می‌کند. یافته‌ها نشان می‌دهند که از نظر معناداری آماری و همچنین اندازه ضریب، کاهش هزینه‌های تأمین مالی ناشی از افشاء دارایی‌های داده‌ای برای شرکت‌های غیردولتی بیشتر از شرکت‌های دولتی است.

چندین توضیح برای این یافته ارائه می‌شود. نخست، شرکت‌های غیردولتی عموماً با عدم شفافیت اطلاعاتی شدیدتری در بازارهای تأمین مالی مواجه هستند که ارزیابی دقیق سلامت عملیاتی و ریسک اعتباری آن‌ها را برای سرمایه‌گذاران دشوارتر می‌کند. افشاء باکیفیت دارایی‌های داده‌ای می‌تواند این ضعف اطلاعاتی را به‌طور مؤثری کاهش دهد، درک ذی‌نفعان بیرونی از ارزش شرکت را بهبود بخشد و در نتیجه صرف ریسک را کاهش دهد. دوم، در حالی که شرکت‌های دولتی اغلب از تضمین‌های ضمنی دولت برخوردارند که به آن‌ها رتبه‌های اعتباری بالاتری می‌بخشد، شرکت‌های غیردولتی فاقد چنین پشتوانه نهادی هستند. بنابراین اعتبار آن‌ها در بازار بیشتر به افشاء داوطلبانه و ایجاد شهرت وابسته است. در نتیجه، افشاء دارایی‌های داده‌ای به‌عنوان یک سازوکار مهم سیگنال‌دهی عمل می‌کند که از طریق آن شرکت‌های غیردولتی می‌توانند رویه‌های حکمرانی شفاف و قابلیت‌های دیجیتال خود را نشان دهند و بدین ترتیب اعتماد سرمایه‌گذاران را تقویت کرده و محدودیت‌های تأمین مالی را کاهش دهند. سوم، شرکت‌های غیردولتی معمولاً نسبت به تغییرات هزینه‌های تأمین مالی حساسیت بیشتری دارند و همین امر انگیزه‌های اقتصادی قوی‌تری برای افشاء فعالانه اطلاعات ایجاد می‌کند. این شرکت‌ها از طریق افزایش قابلیت مشاهده و اعتبار دارایی‌های داده‌ای خود می‌توانند شناخت و پذیرش بیشتری در بازار سرمایه به دست آورند و در نتیجه هزینه‌های تأمین مالی پایین‌تری را تأمین کنند…

3.3.1. Ownership structure Table 2 presents the results of the heterogeneity tests based on ownership structure. The findings show that, in terms of both statistical significance and coefficient magnitude, the reduction in financing costs associated with data-asset disclosure is more pronounced for non-state-owned enterprises than for state-owned enterprises. Several explanations are proposed. First, non-state-owned enterprises generally face more severe information opacity in financing markets, making it more difficult for investors to accurately assess their operational soundness and credit risk. High-quality data-asset disclosure can effectively mitigate this informational disadvantage, enhance external stakeholders’ understanding of firm value, and consequently reduce risk premia. Second, while state-owned enterprises often benefit from implicit government guarantees that confer higher credit ratings, non-state-owned firms lack such institutional backing. Their market credibility therefore relies more heavily on voluntary disclosure and reputation building. Data-asset disclosure thus serves as an important signaling mechanism through which non-state-owned enterprises demonstrate transparent governance practices and digital capabilities, thereby strengthening investor confidence and alleviating financing constraints. Third, non-state-owned enterprises tend to be more sensitive to changes in financing costs, giving rise to stronger economic incentives to engage in proactive disclosure. By enhancing the visibility and credibility of their data assets, these firms can improve capital market recognition and, in turn, secure lower financing costs…

4. نتیجه‌گیری و دلالت‌های سیاستی

با استفاده از داده‌های پانلی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سهام A-share چین طی دوره 2016 تا 2023، این مطالعه اثر افشاء دارایی‌های داده‌ای بر هزینه‌های تأمین مالی شرکت‌ها را بررسی می‌کند. نتایج تجربی به‌طور مداوم نشان می‌دهند که افشاء باکیفیت‌تر دارایی‌های داده‌ای هزینه‌های تأمین مالی شرکت‌ها را به‌طور معناداری کاهش می‌دهد. تحلیل‌های سازوکار نشان می‌دهند که این اثر عمدتاً از طریق دو کانال عمل می‌کند: کاهش ریسک نکول شرکت و افزایش شفافیت شرکتی. تحلیل‌های ناهمگنی همچنین نشان می‌دهند که اثر کاهنده هزینه تأمین مالی ناشی از افشاء دارایی‌های داده‌ای در میان شرکت‌های غیردولتی، شرکت‌های دارای حاکمیت شرکتی قوی‌تر و شرکت‌های واقع در مناطق دارای سطوح بالاتر دیجیتالی­ سازی برجسته‌تر است. علاوه بر این، مشخص شد که توسعه مالی دیجیتال رابطه منفی میان افشاء دارایی‌های داده‌ای و هزینه‌های تأمین مالی را تقویت می‌کند….

4. Conclusion and policy implications Using a panel dataset of Chinese A-share listed firms from 2016 to 2023, this study investigates the effect of data asset disclosure on corporate financing costs. The empirical results consistently show that higher-quality data asset disclosure significantly reduces firms’ financing costs. Mechanism analyses indicate that this effect operates primarily through two channels: mitigating corporate default risk and enhancing corporate transparency. Heterogeneity analyses further reveal that the financing cost–reducing effect of data asset disclosure is more pronounced among non-state-owned enterprises, firms with stronger corporate governance, and firms located in regions with higher levels of informatization. In addition, digital financial development is found to amplify the negative relationship between data asset disclosure and financing costs…