مقاله انگلیسی با ترجمه ثبات موجب شفافیت می‌شود؟ ثبات تیم مدیریت ارشد و دقت پیش‌بینی تحلیلگران

مشخصات مقاله  فهرست مطالب نمونه ترجمه مقاله انگلیسی خرید ترجمه مقالات مرتبط سفارش پروپوزال

عنوان فارسی:

ثبات موجب شفافیت می‌شود؟ ثبات تیم مدیریت ارشد و دقت پیش‌بینی تحلیلگران

عنوان انگلیسی:

Stability breeds clarity? top management team stability and analyst forecast accuracy

کد محصول: h1198

سال نشر: 2026

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Finance Research Letters

نوع مقاله: علمی پژوهشی(Research Article)

متغیر : دارد

فرضیه: دارد

مدل مفهومی:  مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: 9 صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:   29 صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  143000 تومان

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده 

این مطالعه رابطه بین ثبات تیم‌های مدیریت ارشد شرکت‌ها و دقت پیش‌بینی تحلیلگران را بر اساس 211,005 مشاهده شرکت-تحلیلگر-سال برای 4,128 شرکت که توسط 6,277 تحلیلگر در دوره 2007 تا 2023 پوشش داده شده‌اند، بررسی می‌کند. نتایج نشان می‌دهد که ثبات بیشتر در تیم‌های مدیریت ارشد با افزایش دقت پیش‌بینی همراه است و این یافته در دامنه‌ای از مشخصات مدل و آزمون‌های اعتبارسنجی همچنان استحکام خود را حفظ می‌کند. آزمون‌های کانالی نشان می‌دهند که مدیریت ریسک و کیفیت افشای اطلاعات به‌عنوان سازوکارهای کلیدی عمل می‌کنند که این رابطه از طریق آن‌ها شکل می‌گیرد.

واژگان کلیدی: ثبات تیم مدیریت ارشد ، دقت پیش‌بینی تحلیلگران

Abstract This study investigates the relationship between the stability of firms’ top management teams and the accuracy of analyst forecasts, based on 211,005 firm-analyst-year observations for 4,128 firms covered by 6,277 analysts during the period 2007-2023. The results indicate that greater stability in top management teams is associated with enhanced forecast accuracy, and this finding remains robust across a range of specifications and validation tests. Channel tests suggest that risk management and the quality of information disclosure serve as key mechanisms through which this relationship operates.

Keywords: Top management team stability, Analyst forecast accuracy

1. مقدمه

تحلیلگران، به‌عنوان واسطه‌های کلیدی اطلاعات، داده‌های مالی پیچیده، اقدامات مدیریتی و تغییرات مقرراتی را به پیش‌بینی‌هایی تبدیل می‌کنند که راهنمای سرمایه‌گذاران هستند. دقت پیش‌بینی، عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش داده و نقدشوندگی بازار را افزایش می‌دهد و به‌عنوان شاخصی حیاتی از کارایی بازار عمل می‌کند (آمیرام و همکاران، 2016). مطالعات پیشین عوامل متعددی را به‌عنوان عوامل تعیین کننده دقت پیش‌بینی شناسایی کرده‌اند؛ از جمله ویژگی‌های شرکت مانند اندازه شرکت و خوانایی گزارش‌ها (لهاوی و همکاران، 2011)، ویژگی‌های تحلیلگران مانند تجربه و دسترسی به منابع اطلاعاتی (بردلی و همکاران، 2017)، و همچنین شرایط کلان اقتصادی گسترده‌تر. در حالی که نظریه سطوح عالی مدیریت (همبریک و میسون، 1984) بیان می‌کند که ویژگی‌های تیم مدیریت ارشد (TMT) نتایج سازمانی را شکل می‌دهند (یائو و همکاران، 2024؛ لیائو و همکاران، 2024؛ هو و همکاران، 2025)، با این حال سازوکارهایی که از طریق آن‌ها پویایی‌های مدیریتی درون‌سازمانی محیط اطلاعاتی شرکت را شکل داده و بر پیش‌بینی‌های تحلیلگران اثر می‌گذارند، همچنان کمتر توسعه یافته‌اند. به‌ویژه، ثبات تیم مدیریت ارشد که بازتاب‌دهنده تداوم رهبری است، به‌عنوان عاملی مؤثر بر شفافیت و قابلیت اتکای اطلاعات در سطح شرکت، توجه محدودی دریافت کرده است. این مطالعه بررسی می‌کند که ثبات تیم مدیریت ارشد چگونه از طریق تأثیر بر محیط اطلاعاتی شرکت، دقت پیش‌بینی تحلیلگران را تحت تأثیر قرار می‌دهد…

1. Introduction As key information intermediaries, analysts transform complex financial data, managerial actions, and regulatory changes into forecasts that guide investors. Forecast accuracy reduces information asymmetry and enhances market liquidity, serving as a critical indicator of market efficiency (Amiram et al., 2016). Prior studies identify multiple determinants of accuracy, including firm attributes such as size and report readability (Lehavy et al., 2011), analyst characteristics such as experience and resource access (Bradley et al., 2017), and broader macro conditions. Yet, while Upper Echelons Theory (Hambrick and Mason, 1984) establishes that top management team (TMT) characteristics shape organizational outcomes (Yao et al., 2024; Liao et al., 2024; Hu et al., 2025), the mechanisms through which internal managerial dynamics shape the firm’s information environment and affect analyst forecasts remain underdeveloped. In particular, TMT stability, reflecting leadership continuity, has received limited attention as a factor influencing the clarity and reliability of firm-level information. This study investigates how TMT stability affects analyst forecast accuracy through its impact on the firm’s information environment…

2.1 ثبات تیم مدیریت ارشد

ثبات تیم مدیریت ارشد که به‌عنوان تداوم دوره تصدی مدیران اجرایی و پایداری ترکیب اعضای تیم تعریف می‌شود (یائو و همکاران، 2024؛ دنگ و همکاران، 2025)، اغلب بازتابی از حاکمیت مؤثر بوده و برای ذی‌نفعان خارجی نشانه‌ای از اعتبار محسوب می‌شود و از این طریق عملکرد شرکت را شکل می‌دهد. از منظر حاکمیت شرکتی، تیم‌های مدیریت ارشد باثبات به‌عنوان سازوکارهایی تلقی می‌شوند که مشکلات نمایندگی را کاهش می‌دهند (فاما و جنسن، 1983) و هماهنگی سازمانی را ارتقا می‌بخشند. جابه‌جایی بیش از حد مدیران می‌تواند کوته‌نگری و رفتارهای فرصت‌طلبانه را تشدید کند، در حالی که ثبات در تیم‌های اجرایی، انگیزه‌ها را در جهت خلق ارزش بلندمدت همسو می‌سازد (هوانگ و همکاران، 2022). شواهد تجربی در محیط‌های بین‌المللی نشان می‌دهد که تیم‌های اجرایی باثبات اجرای استراتژی و اثربخشی کنترل‌های داخلی را تسهیل کرده و در نتیجه ریسک سازمانی و نوسان عملکرد را کاهش می‌دهند (کارملی و شابروک، 2006؛ ژانگ و همکاران، 2025).

از منظر توانایی مدیریتی و انباشت سرمایه انسانی، ثبات به مدیران اجرایی اجازه می‌دهد دانش اختصاصی شرکت و دانش اختصاصی صنعت را که به‌آسانی قابل انتقال یا تکرار نیست، انباشته کنند (بکر، 1964). مطالعات پیشین نشان داده‌اند که چنین تخصص انباشته‌ای توانایی شرکت‌ها را در مدیریت وظایف استراتژیک پیچیده، از جمله تداوم نوآوری، کنترل ریسک و توسعه بین‌المللی، بهبود می‌بخشد (میشل و همبریک، 1992؛ هرمان و داتا، 2005؛ آگاروال و همکاران، 2020). مکمل بودن مدیران با سابقه طولانی خدمت، سرمایه انسانی اختصاصی تیم را بیشتر تقویت کرده و تصمیم‌گیری هماهنگ را کارآمدتر می‌سازد (هایس و همکاران، 2006)…

2.1.Top management team stability TMT stability, defined as the continuity of executive tenure and persistence of team composition (Yao et al., 2024; Deng et al., 2025), often reflects effective governance and signals credibility to external stakeholders, thereby shaping firm performance. From a corporate governance perspective, stable TMTs are viewed as mechanisms that mitigate agency problems (Fama and Jensen, 1983) and enhance organizational coordination. Excessive managerial turnover can exacerbate short-termism and opportunistic behavior, whereas continuity in executive teams aligns incentives toward long-term value creation (Huang et al., 2022). Empirical work in international settings shows that stable executive teams facilitate strategy implementation and internal control effectiveness, thereby reducing organizational risk and performance volatility (Carmeli and Schaubroeck, 2006; Zhang et al., 2025). From a managerial ability and human capital accumulation perspective, stability allows executives to accumulate firm-specific and industry-specific knowledge that cannot be easily transferred or replicated (Becker, 1964). Prior studies demonstrate that such accumulated expertise improves firms’ ability to manage complex strategic tasks, including innovation persistence, risk control, and international expansion (Michel and Hambrick, 1992; Herrmann and Datta, 2005; Agarwal et al., 2020). Complementarity among long-tenured executives further strengthens team-specific human capital, making coordinated decision-making more efficient (Hayes et al., 2006)…

2.3 تدوین فرضیه

ثبات تیم مدیریت ارشد می‌تواند با افزایش ثبات استراتژیک و قابلیت پیش‌بینی اطلاعات، دشواری پیش‌بینی را کاهش دهد. جابه‌جایی مکرر مدیران اجرایی اغلب مستلزم تغییر در جهت‌گیری استراتژیک، تخصیص مجدد منابع و تغییر در سیاست‌های حسابداری است که مسیرهای سودآوری شرکت‌ها را مختل می‌کند. در مقابل، تیم‌های باثبات اجرای منسجم استراتژی را حفظ کرده و تغییرات غیرمنتظره را محدود می‌کنند و به تحلیلگران اجازه می‌دهند به الگوهای تاریخی طولانی‌تر اتکا کرده و دقت پیش‌بینی را بهبود بخشند (یائو و همکاران، 2024؛ دنگ و همکاران، 2025)…

H1: ثبات تیم مدیریت ارشد با دقت پیش‌بینی تحلیلگران ارتباطی ندارد.

2.3.Hypothesis development TMT stability can reduce forecasting difficulty by enhancing strategic consistency and information predictability. Frequent ex ecutive turnover often entails shifts in strategic direction, resource reallocation, and changes in accounting policies, which disrupt firms’ earnings trajectories. In contrast, stable teams maintain coherent strategy execution and limit unexpected changes, allowing analysts to rely on longer historical patterns and improve forecast accuracy (Yao et al., 2024; Deng et al., 2025).

H1: TMT stability is not associated with analyst forecast accuracy.

5. نتیجه‌گیری

این مطالعه بررسی می‌کند که آیا ثبات تیم مدیریت ارشد، دقت پیش‌بینی تحلیلگران را تسهیل می‌کند یا مانع آن می‌شود. برای این منظور، از داده‌های پانلی شامل 211,005 مشاهده شرکت-تحلیلگر-سال مربوط به شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس چین طی دوره 2007 تا 2023 استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد که تحلیلگران برای شرکت‌هایی که از ثبات بیشتری در تیم مدیریت ارشد برخوردارند، پیش‌بینی‌های دقیق‌تری ارائه می‌کنند. تحلیل مکانیسم نشان می‌دهد که تیم‌های مدیریت ارشد باثبات، ریسک عملیاتی را کاهش داده و کیفیت افشا را بهبود می‌بخشند و از این طریق محیط اطلاعاتی شفاف‌تر و قابل‌اعتمادتری برای تحلیلگران ایجاد می‌کنند…

5.Conclusion This study examines whether TMT stability facilitates or hinders analyst forecast accuracy using a panel of 211,005 firm-analyst- year observations from Chinese listed firms over the period 2007–2023. Robust results show that analysts produce more accurate forecasts for firms with greater TMT stability. Mechanism analyses indicate that stable TMTs reduce operational risk and enhance disclosure quality, thereby creating a clearer and more reliable information environment for analysts…