مقاله انگلیسی با ترجمه حسابداری پوشش ریسک و هزینه‌های سرمایه‌گذاری آینده شرکت‌ها

مشخصات مقاله  فهرست مطالب نمونه ترجمه مقاله انگلیسی خرید ترجمه مقالات مرتبط سفارش پروپوزال

عنوان فارسی:

حسابداری پوشش ریسک و هزینه‌های سرمایه‌گذاری آینده شرکت‌ها

عنوان انگلیسی:

Hedge accounting and firms’ future investment spending

کد محصول: H1158

سال نشر: 2025

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Finance Research Letters

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research Article)

متغیر : دارد

فرضیه: ندارد

مدل مفهومی:  مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: 10 صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:   22 صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  89000 تومان

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده

تئوری مالی نشان می‌دهد که پوشش ریسک مؤثر،  نوسانات جریان نقدی را کاهش می‌دهد و شرکت‌ها را قادر می‌سازد تا در پروژه‌های سودآور سرمایه‌گذاری کنند که در غیر این صورت ممکن بود از آنها اجتناب کنند. ما استدلال می‌کنیم که این ارتباط فقط برای مشتقاتی که جزییات آنها در حسابداری پوشش ریسک تعیین شده اند صادق است، که مستلزم تحقق معیارهای سختگیرانه اثربخشی است. شواهد ما نشان می‌دهد که تنها ابزارهای مشتقه تعیین شده با سرمایه‌گذاری‌های آتی ارتباط مثبت دارند، که نشان می‌دهد حسابداری پوشش ریسک به عنوان یک ابزار سیگنال‌دهنده مفید برای ذینفعان در مورد موفقیت برنامه‌های پوشش ریسک شرکت‌ها عمل می‌کند. با این حال، به نظر می‌رسد شرکت‌هایی که از استراتژی‌های پیچیده پوشش ریسک استفاده می‌کنند، به دلیل معیارهای سختگیرانه حسابداری پوشش ریسک که اغلب مورد انتقاد قرار می‌گیرد، قادر به تعیین برخی از ابزارهای مشتقه موفق خود نیستند.

کلمات کلیدی: ابزارهای مشتقه، پوشش ریسک، حسابداری پوشش ریسک، سرمایه‌گذاری ناکافی، هزینه‌های سرمایه‌گذاری

Abstract: Finance theory suggests that effective hedging reduces cash flow volatility, enabling firms to invest in profitable projects they might otherwise avoid. We argue that this association holds only for derivatives designated for hedge accounting, which requires the fulfillment of strict effectiveness criteria. Our evidence shows that only designated derivatives are positively associated with future investments, indicating that hedge accounting serves as a helpful signaling device for stakeholders regarding the success of firms’ hedging programs. However, firms using complex hedging strategies seem unable to designate some of their successful derivatives due to the often criticized strict criteria for hedge accounting.

Keywords: Derivatives, Hedging, Hedge accounting, Underinvestment, Investment spending

1.مقدمه

ما در حال حاضر دوره‌ای از عدم قطعیت اقتصادی جهانی و نوسانات بازار را تجربه می‌کنیم که با بحران‌هایی مانند همه‌گیری کووید-19، تنش‌های ژئوپلیتیکی، و رویدادهای مرتبط با آب و هوا تشدید شده است. در این دوران پرآشوب، شرکت‌ها به طور فزاینده‌ای به استراتژی‌های پوشش ریسک برای کاهش ریسک‌های مالی و تثبیت بازدهی متکی هستند (جی و وی، 2023). با توجه به اهمیت پوشش ریسک به عنوان یک استراتژی مالی، ضروری است که این فعالیت‌ها به طور مناسب در صورت‌های مالی منعکس شوند، و قوانین حسابداری شفاف برای این قراردادهای مالی پیچیده حیاتی است. با این حال، استانداردهای حسابداری پوشش ریسک به طور مکرر مورد انتقاد قرار می‌گیرند و همچنان موضوع بحث مداوم در میان تنظیم‌کنندگان استانداردهای مالی هستند (رایان و همکاران، 2002؛ گلاوم و کلوکر، 2011؛ هرستون و بروکس، 2019). این مطالعه بررسی می‌کند که آیا مقررات حسابداری پوشش ریسک اطلاعات مفیدی را در مورد اثربخشی برنامه‌های پوشش ریسک شرکت‌ها به کاربران صورت‌های مالی ارائه می‌دهند یا خیر.

1. Introduction We are currently experiencing a period of heightened global economic uncertainty and market volatility exacerbated by crises, such as the COVID-19 pandemic, geopolitical tensions, and climate-related events. During these turbulent times, companies increasingly rely on hedging strategies to mitigate financial risks and stabilize returns (Ji and Wei, 2023). Given the significance of hedging as a financial strategy, it is essential that these activities are appropriately reflected in financial statements, making transparent accounting rules for these complex financial contracts crucial. However, hedge accounting standards are frequently criticized and remain a topic of ongoing debate among financial standard-setters (Ryan et al., 2002; Glaum and Kl¨ocker, 2011; Hairston and Brooks, 2019).1 This study investigates whether hedge accounting regulations provide financial statement users with useful information on the effectiveness of firms’ hedging programs…

2.داده‌ها و روش‌شناسی

فرآیند انتخاب نمونه خود (جدول 1) را با تمام شرکت‌های غیرمالی در S&P 500 آغاز می‌کنیم. شرکت‌های مالی را به دلیل محیط‌های شدیدا نظارتی و ویژگی‌های منحصر به فردشان حذف می‌کنیم. شرکت‌های S&P 500 به این دلیل در نظر گرفته می‌شوند که بخش قابل توجهی از اقتصاد ایالات متحده را نشان می‌دهند و به دلیل اندازه خود، احتمال بیشتری برای استفاده از ابزارهای مشتقه دارند (چانگ و همکاران، 2016؛ آنبیل و همکاران، 2019؛ پیرس، 2020). ما بر دوره 2010 تا 2013 تمرکز می‌کنیم، اندکی پس از تصویب SFAS 161، که در نوامبر 2008 اجرایی شد. برای کاهش هرگونه تأثیر ناشی از ناآشنایی اولیه با استاندارد جدید (کوال و نوبس، 2012)، یک تاخیر دو ساله مالی پس از تصویب آن اعمال می‌کنیم. از آنجایی که داده‌های مربوط به ارزش منصفانه ابزارهای مشتقه تعیین شده (و تعیین نشده) شرکت‌ها در پایگاه‌های داده موجود نیست، ما این اطلاعات را به صورت دستی از گزارش‌های 10-K جمع‌آوری کردیم. پس از حذف شرکت‌هایی با افشای ناکافی در مورد ابزارهای مشتقه و داده‌های کنترل ناقص، نمونه نهایی ما شامل 1213 سال-شرکت است…

2.Data and methodology We begin our sample selection process (Table 1) with all non-financial firms in the S&P 500. We exclude financial firms because of their highly regulated environments and unique characteristics. S&P 500 firms are considered because they represent a significant portion of the U.S. economy and, due to their size, are more likely to use derivatives (Chang et al., 2016; Anbil et al., 2019; Pierce, 2020). We focus on the period from 2010 to 2013, shortly after the enactment of SFAS 161, which became effective in November 2008. To mitigate any effects due to initial unfamiliarity with the new standard (Kvaal and Nobes, 2012), we apply a lag of two financial years after its enactment. Because data on the fair value of firms’ (non-)designated derivatives is not available in databases, we manually collected this information from 10-K reports. After excluding firms with insufficient disclosure on derivatives and incomplete control data, our final sample consists of 1213 firm-years…

۴. نکات پایانی

تئوری مالی بیان می‌کند که پوشش ریسک مؤثر، نوسانات جریان نقدی را کاهش می‌دهد و شرکت‌ها را قادر می‌سازد تا در پروژه‌های سودآور سرمایه‌گذاری کنند که در غیر این صورت از آن اجتناب می‌کردند (فروت و همکاران، ۱۹۹۳). این مطالعه بررسی می‌کند که آیا تعیین نوع حسابداری پوشش ریسک برای مشتقات می‌تواند به عنوان یک ابزار سیگنال‌دهی برای کاربران صورت‌های مالی در مورد موفقیت برنامه‌های پوشش ریسک شرکت‌ها تلقی شود یا خیر. این امر با تجزیه و تحلیل رابطه بین مشتقات تعیین‌شده(نشده) و هزینه‌های سرمایه‌گذاری آتی شرکت‌ها انجام می‌شود. با استفاده از افشاهای جمع‌آوری‌شده دستی برای مشتقات، دریافتیم که تنها مشتقات تعیین‌شده برای حسابداری پوشش ریسک، ارتباط مثبتی با سرمایه‌گذاری‌های آینده شرکت‌ها دارند. با این حال، نتایج ما همچنین نشان می‌دهد که این رابطه فقط برای شرکت‌های بدون استراتژی‌های پوشش ریسک پیچیده صدق می‌کند….

4.Concluding remarks Finance theory suggests that effective hedging reduces cash flow volatility, enabling firms to invest in profitable projects they might otherwise avoid (Froot et al., 1993). This study investigates whether the hedge accounting designation of derivatives can be regarded as a signaling device for financial statement users regarding the success of firms’ hedging programs. This is done by analyzing the relationship between (un-)designated derivatives and firms’ future investment spending. Using hand-collected disclosures for de rivatives, we find that only derivatives designated for hedge accounting are positively associated with firms’ future investments. However, our results also indicate that this relationship only applies to firms without complex hedging strategies…