اطلاعیه

مقاله انگلیسی بین المللی سازی شرکت و هزینه حقوق صاحبان سهام

این مقاله علمی پژوهشی (ISI)  به زبان انگلیسی از نشریه الزویر مربوط به سال ۲۰۲۲ دارای ۲۳ صفحه انگلیسی با فرمت PDF می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی و بخشی از ترجمه فارسی مقاله موجود می باشد.

کد محصول: H857

سال نشر: ۲۰۲۲

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: China Journal of Accounting Research

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۲۳ صفحه PDF

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ۲۰۲۲: بین المللی سازی شرکت و هزینه حقوق صاحبان سهام(هزینه سرمایه): شواهدی از چین

عنوان کامل انگلیسی:

Firm internationalization and cost of equity: Evidence from China

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

دانلود رایگان مقاله بیس انگلیسی

وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه تخصصی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:H857)

ثبت سفارش ترجمه تخصصی در تمامی رشته ها

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

مقالات انگلیسی مرتبط با این موضوع جدید

چکیده فارسی

این پژوهش به بررسی رابطه میان بین المللی سازی شرکت و هزینه حقوق صاحبان سهام می پردازد. نتایج نشان می دهد که شرکت‌هایی با درجه بالاتری از عملیات بین‌المللی سازی، به طور معناداری هزینه حقوق صاحبان سهام کمتری دارند، که برای شرکت‌هایی در استان‌هایی با محیط نهادی ضعیف یا شرکت‌هایی که رقابت شدید داخلی را تجربه می‌کنند، آشکارتر است. نتایج ما پس از اتخاذ یک مدل اثر ثابت شرکت، روش تطبیق نمره تمایل ، رگرسیون تفاوت در تفاوت و معیارهای جایگزین متغیرهای کلیدی همچنان استوار هستند. علاوه بر این، عملیات بین‌المللی سازی به شرکت‌ها کمک می‌کند تا از محدودیت‌های نهادی خود در بازار داخلی عبور کنند، که هزینه سرمایه را کاهش می‌دهد و کارایی تخصیص منابع را در بازار سرمایه بهبود می‌بخشد. مقاله ما ادبیات مربوط به بین المللی سازی شرکت و هزینه حقوق صاحبان سهام  را از دیدگاه بازارهای نو ظهور غنی تر می کند.

کلیدواژه: بین المللی سازی شرکت، هزینه حقوق صاحبان سهام، محدودیت های نهادی، رقابت صنایع، چین

۱.مقدمه

پس از اصلاحات و گشایش های اقتصادی در چین، بین المللی سازی شرکت عامل کلیدی بهبود عملکرد رشد فزاینده اقتصادی چین بوده است. بر اساس اطلاعات آماری مربوط به سرمایه گذاری مستقیم خارجی شرکت های چینی در سال ۲۰۱۹، تا پایان سال ۲۰۱۹، سرمایه گذاران داخلی چینی ۴۴۰۰۰ شرکت سرمایه گذاری مستقیم خارجی (FDI) را در ۱۸۸ کشور (منطقه) تاسیس کرده اند. بر اساس داده های ما (شکل ۱)، شرکت‌های سهامی A-share در حال افزایش سهم خود از عملیات بین‌المللی سازی هستند که توسط فروش خارجی و شرکت‌های زیر مجموعه خود در خارج از کشور افزایش می‌یابد. با تشدید فعالیت های بین المللی سازی شرکت های چینی، سرمایه گذاران بازار سرمایه چگونه ارزش شرکت های چینی را ارزیابی می کنند؟ چگونه بین المللی سازی شرکت بر کارایی تخصیص منابع شرکت ها در بازار سرمایه تأثیر می گذارد؟ برای پاسخ به این سؤالات، در این مقاله بر هزینه سرمایه تمرکز می کنیم و بررسی می کنیم که آیا بین المللی سازی شرکت بر کارایی تخصیص منابع در بازار سرمایه چین تأثیر می گذارد یا خیر…

۶.نتیجه گیری

ما داده های مربوط به شرکت های پذیرفته در بورس A-shares چین را از ۲۰۰۷ تا ۲۰۱۸ گردآوری نمودیم و به بررسی تاثیر فعالیت بین المللی بر هزینه حقوق صاحبان سهام پرداختیم. ما متوجه شدیم شرکت هایی که فعالیت بین المللی بیشتری دارند، هزینه حقوق صاحبان سهام کمتری دارند که نشان می دهد بین المللی سازی، ریسک های عملیاتی را متنوع می سازد و در نتیجه هزینه سرمایه سهامداران را کاهش می دهد و بهره وری تخصیص منابع را در بازار سرمایه افزایش می دهد. همچنین به این نتیجه رسیدیم که برای شرکت هایی که دارای شعب مرکزی در استان های با محدودیت های نهادی ضعیف هستند و شرکت هایی که فشار رقابت صنعت داخلی شدیدی را نسبت به سایر شرکت ها تجربه می کنند، رابطه منفی بین بین المللی سازی شرکت و هزینه حقوق صاحبان سهام  نمایان تر است. نتایج ما پس از اتخاذ یک مدل اثر ثابت، رگرسیون های PSM و اندازه گیری های جایگزین متغیرهای کلیدی، معتبر باقی می مانند….

Abstract

This paper examines the relationship between firm internationalization and cost of equity. We find that firms with a higher degree of international operations have a significantly lower cost of equity, which is more pronounced for firms in provinces with a weak institutional environment or firms experiencing intense domestic competition. Our results are robust after adopting a firm fixed effect model, propensity score matching, difference-in-difference regressions and alternative measurements of key variables. Further, international operations help firms to break through their institutional constraints in the domestic market, which reduces the cost of equity and improves resource allocation efficiency in the capital market. Our paper enriches the literature on firm internationalization and the cost of equity from the perspective of emerging markets.

Keywords :Firm internationalization, Cost of equity, Institutional constraints, Industry competition, China

۱.Introduction

Following China’s reform and opening up, firm internationalization has been a key driver of China’s excellent growth performance. According to the 2019 Statistical Bulletin of China’s Outward Foreign Direct Investment, by the end of 2019, Chinese domestic investors had established 44,000 foreign direct investment (FDI) firms in 188 countries (regions).1 Based on our data (Fig. 1), A-share listed firms are increasing their share of international operations as proxied by foreign sales and overseas subsidiaries. As Chinese firms’ international operations intensify, how do capital market investors evaluate the value of Chinese firms? How does firm internationalization affect firms’ resource allocation efficiency in the capital market? To answer these questions, in this paper we focus on the cost of equity and test whether firm internationalization impacts resource allocation efficiency in China’s capital market.

۶.Conclusion

Using data on China’s A-share listed firms from 2007 to 2018, we examine the impact of international operations on the cost of equity. We find that firms with more international operations have a lower cost of equity, indicating that internationalization diversifies operational risks and thus reduces the cost of equity capital and improves resource allocation efficiency in the capital market. We further find that the negative relationship between firm internationalization and cost of equity is more salient for firms that have headquarters in provinces with weak institutional constraints and firms experiencing intense domestic industry competition pressure than for other firms. Our results remain robust after adopting a fixed effect model, PSM, DID regressions and alternative measurements of key variables…

مقالات مرتبط با این موضوع

موضوع حسابداری ۲۰۲۳

مقاله انگلیسی درباره مدیریت سرمایه

مقاله انگلیسی درباره هزینه سرمایه

دانلود مقاله انگلیسی در مورد بازار بورس

دانلود رایگان مقاله با ترجمه ۲۰۲۳