مقاله انگلیسی با ترجمه عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ریسک پذیری شرکت: زیان گریزی یا انتظارات فرصت

سلام دوست من ، توی این پست براتون یه مقاله انگلیسی جدید که در دسته مقالات حسابداری هست، منتشر کردیم. این مقاله یه مقاله ISI و علمی پژوهشی هست که توی نشریه الزویر در سال ۲۰۲۱ منتشر شده.فایل انگلیسی ۱۲ صفحه PDF و فایل ترجمه ۲۳ صفحه WORD و قابل ویرایشه، برای دانلود مقاله انگلیسی بر روی گزینه دانلود رایگان مقاله انگلیسی کلیک کنید. بخش هایی از ترجمه هم براتون رایگان گذاشتم که قبل از خرید ، کیفیت ترجمه رو بررسی کنید. از کیفیت ترجمه هم نگم براتون که مثل همیشه عالییییه. برای خرید ترجمه کامل مقاله روی گزینه خرید و دانلود آنی ترجمه کلیک کنید بعد از پرداخت لینک دانلود بهتون نشون داده میشه، به ایمیلتونم ارسال میشه. اگر سوالی بود می تونید زیر این پست کامنت بزارید سریع جوابتونو میدم.

کد محصول: H961

سال نشر: ۲۰۲۱

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Pacific-Basin Finance Journal

نوع مقاله: علمی پژوهشی(Research articles)

فرضیه: دارد

متغیر: دارد

مدل مفهومی:  مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۲ صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۲۳ صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  ۴۹۰۰۰ تومان

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۱ :  عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ریسک پذیری شرکت: زیان گریزی یا انتظارات فرصت

عنوان کامل انگلیسی:

Economic policy uncertainty and corporate risk-taking: Loss aversion or opportunity expectations

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده فارسی

افزایش عدم قطعیت سیاست های اقتصادی (EPU) تامین منابع مالی را برای شرکت ها دشوارتر می کند و ممکن است به دلیل کمبود بودجه نتوانند از پروژه های سرمایه گذاری پر ریسک و پر بازده حمایت کنند. بر این اساس، این تحقیق از داده‌های شرکت‌های چینی پذیرفته شده در بورس از سال ۲۰۰۳ تا ۲۰۱۹ استفاده کرد و نشان داد که افزایش EPU ریسک‌پذیری شرکت‌ها را تسهیل می‌کند. تست مکانیسم نشان داد که افزایش EPU سطح ریسک پذیری شرکت را از طریق توسعه مالی‌سازی افزایش می‌دهد. رقابت در بازار محصول اثر انتظارات فرصت EPU را تقویت کرده و اصطکاک بازار مالی، اثر انتظارات فرصت EPU را محدود می کند. قابل ذکر است که مالی سازی در این مکانیسم یکپارچه است. یافته‌های ما بر اساس معیارهای متغیر جایگزین و تست‌های درون‌زایی همچنان استوار هستند.

کلید واژه ها:ریسک پذیری شرکت،عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU)،مالی سازی

۱.مقدمه

ریسک‌پذیری شرکت یکی از عوامل مهم موثر بر عملکرد مالی و ظرفیت های رشد شرکت می باشد (برومیلی، ۱۹۹۱؛ جان و همکاران، ۲۰۰۸؛ لومپکین و دس، ۱۹۹۶). سطح ریسک‌پذیری شرکت نشان‌دهنده ریسک‌پذیری یک شرکت در حین سرمایه‌گذاری است، به طوری که سطح بالاتری از ریسک‌پذیری شرکت نشان می‌دهد که شرکت تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در برخی از پروژه‌های پر ریسک دارد (بوباکری و همکاران، ۲۰۱۳؛ هاسکیسون، و همکاران، ۲۰۱۶؛ مونیوس و برگکویست، ۲۰۱۷).

تحقیقات درباره عوامل تعیین‌کننده مؤثر بر ریسک‌پذیری شرکت‌های غیرمالی به تدریج طی چندین سال پدیدار شد و عمدتا بر انگیزه‌های مدیریت، ویژگی‌های مدیریت ارشد و محیط خارجی متمرکز شد. از دیدگاه مشوق‌های مدیریت، انگیزه پاداش مدیریت (کولز و همکاران، ۲۰۰۶؛ کروچی و پتمزاس، ۲۰۱۳؛ داو و راپوسو، ۲۰۰۵؛ هاگندورف و والاسکاس، ۲۰۱۱؛ کاپلانسکی و لوی، ۲۰۱۲؛ کیم و همکاران، ۲۰۱۷) و مشوق های حقوق صاحبان سهام (الشماری، ۲۰۱۸؛ گانده و کالپاتی، ۲۰۱۷؛ ژو و همکاران، ۲۰۲۱) ریسک پذیری شرکت را تقویت می کنند و این مکانیسم تحت تاثیر محیط بیرونی شرکت قرار می گیرد. با توجه به ویژگی های اجرایی، قدرت اجرایی (یعنی سرمایه اجتماعی مدیر اجرایی [سیو]) (فریس و همکاران، ۲۰۱۷)، جنسیت (فاچیو و همکاران، ۲۰۱۶)، اعتماد بیش از حد (مالمندیر و تیت، ۲۰۰۵، ۲۰۰۸؛ مالمندیر و همکاران، ۲۰۱۱) و سایر ویژگی ها بر ریسک پذیری شرکت تاثیرگذارند. برخی از محققان تحقیقات مربوطه را در رابطه با محیط خارجی شرکت‌ها، از جمله مداخله دولت (فرانسیس و همکاران، ۲۰۰۹)، مدرک بازاریابی (ژانگ و همکاران، ۲۰۲۱)، حاکمیت قانون (هگ و همکاران، ۲۰۲۱؛ کویرالا و همکاران ۲۰۲۰)، فرهنگ اجتماعی (دیز استبان و همکاران، ۲۰۱۸؛ تران، ۲۰۱۹)، ارتباطات سیاسی (خاو و همکاران، ۲۰۱۶؛ شی و همکاران، ۲۰۱۹)، و ماهیت حقوق مالکیت (بوباکری و همکاران، ۲۰۱۳؛ ژانگ و همکاران، ۲۰۲۱) انجام داده‌اند…

۵.جمع بندی

اگرچه EPU یکی از عوامل مهم و تاثیرگذار بر ریسک پذیری شرکت می باشد، با این حال ادبیات موجود توجه کمی به تأثیر آن بر EPU دارد. بنابراین، این مقاله از شاخص EPU چینی ساخته شده توسط بیکر و همکاران (۲۰۱۳) استفاده می کند. بر اساس متن کاوی و ادغام آن با داده های مالی شرکت های بورسی چین. یک مدل داده پانلی برای مطالعه تاثیر EPU بر ریسک‌پذیری شرکت ساخته شد. ما دریافتیم که EPU تأثیر مثبت معناداری بر ریسک پذیری شرکت دارد. وقتی EPU بالا می رود، انگیزه سرمایه گذاری شرکت عمدتاً انتظارات فرصت است تا ریسک گریزی. علاوه بر این، نشان می‌دهیم که EPU با تقویت مدیریت دارایی‌های مالی، ریسک‌پذیری شرکت را تسهیل می‌کند. تأثیر EPU بر ریسک پذیری شرکت نیز تحت تأثیر رقابت بازار محصول و اصطکاک مالی است. تغییر در پیکربندی مدل و روش اندازه گیری متغیرها،  نتایج این مقاله را تغییر نمی دهد…

فرضیات

فرضیه ۱الف: EPUارتباط مثبتی با ریسک پذیری شرکت دارد.
فرضیه ۱ب EPU:ارتباط منفی با ریسک پذیری شرکت دارد.
فرضیه ۲. رابطه بین EPU و ریسک پذیری شرکت از طریق مالی سازی میانجی گری می شود

ABSTRACT

Rising economic policy uncertainty (EPU) makes it more difficult for companies to obtain financing, and they may not be able to support high-risk and high-yield investment projects due to insufficient funds. Accordingly, this research utilized data of Chinese listed companies from 2003 to 2019, revealing that an increase in EPU will facilitate corporate risk-taking. The mechanism test conveyed that a rise in EPU increases the level of corporate risk-taking through the development of financialization. Product market competition will strengthen the opportunity expectation effect of EPU, and financial market friction will restrict EPU’s opportunity expectation effect. Notably, financialization is integral in this mechanism. Our findings are robust to alternative variable measures and endogeneity tests.

Keywords: Corporate risk-taking, Economic policy uncertainty (EPU), Financialization

۱.Introduction

Corporate risk-taking is a crucial factor influencing corporate financial performance and growth capabilities (Bromiley, 1991; John et al., 2008; Lumpkin and Dess, 1996). The level of corporate risk-taking reflects the risk appetite of a company while investing, where a higher level of corporate risk-taking denotes that the company is more inclined to invest in some high-risk projects (Boubakri et al., 2013; Hoskisson et al., 2016; Monios and Bergqvist, 2017).

Over the years, research on the determinants impacting nonfinancial corporate risk-taking has gradually emerged, concentrating primarily on management incentives, senior management characteristics, and the external environment. From the perspective of management incentives, both management compensation incentives (Coles et al., 2006; Croci and Petmezas, 2013; Dow and Raposo, 2005; Hagendorff and Vallascas, 2011; Kaplanski and Levy, 2012; Kim et al., 2017) and equity incentives (Al-Shammari, 2018; Gande and Kalpathy, 2017; Zhou et al., 2021) will strengthen corporate risk-taking, and this mechanism will be affected by the company’s external environment. With regard to executive characteristics, executive power (i.e., the social capital of the Chief Executive Officer [CEO]) (Ferris et al., 2017), gender (Faccio et al., 2016), overconfidence (Malmendier and Tate, 2005, 2008; Malmendier et al., 2011) and other characteristics will impact corporate risk-taking. Some scholars have conducted relevant research regarding the enterprises’ external environment, including government intervention (Francis et al., 2009), marketization degree (Zhang et al., 2021), rule of law (Hege et al., 2021; Koirala et al., 2020), social culture (Díez-Esteban et al., 2018; Tran, 2019), political connections (Khaw et al., 2016; Shi et al., 2019), and the nature of property rights (Boubakri et al., 2013; Zhang et al., 2021)…

۵.Conclusion

Although EPU is a crucial factor affecting corporate risk-taking, the existing literature pays little attention to its impact on EPU. Therefore, this article utilizes the Chinese EPU index constructed by Baker et al. (2013) based on text analysis and merges it with the financial data of Chinese listed companies. A panel data model was constructed to study the impact of EPU on corporate risk-taking. We discover that EPU exerts a significantly positive effect on corporate risk-taking; when EPU rises, the motive of corporate investment is mainly opportunity expectation rather than risk aversion. Furthermore, we reveal that EPU facilitates corporate risk-taking by increasing financial asset holdings. The impact of EPU on corporate risk-taking is also influenced by product market competition and financial friction. A variety of model settings and variable measurements do not change the conclusions of this article…

HYPOTHESIS

Hypothesis 1a. EPU is positively related to corporate risk-taking.

Hypothesis 1b. EPU is negatively related to corporate risk-taking.

Hypothesis 2. The relationship between EPU and corporate risk-taking is mediated by financialization.