مقاله آیا سرمایه سازمانی ریسک شرکت را افزایش می دهد؟ شواهدی از شرکت های دارای مدیران اجرایی منابع انسانی

مشخصات مقاله  فهرست مطالب نمونه ترجمه مقاله انگلیسی سایت ناشر خرید ترجمه مقالات مرتبط سفارش پروپوزال 

عنوان فارسی:

آیا سرمایه سازمانی ریسک شرکت را افزایش می دهد؟ شواهدی از شرکت های دارای مدیران اجرایی منابع انسانی

عنوان انگلیسی:

Does organization capital increase firm risk? Evidence from firms with human resource executives

کد محصول: M1421

سال نشر: 2023

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Finance Research Letters

نوع مقاله: علمی پژوهشی(Research articles)

متغیر : دارد

فرضیه: ندارد

مدل مفهومی:   ندارد

پرسشنامه : ندارد 

تعداد صفحه انگلیسی: 4 صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:   10  صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  48000 تومان

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده

در این مطالعه بررسی می‌کنیم که آیا و چگونه سرمایه سازمانی بر ریسک شرکت تأثیر می‌گذارد  به این منظور از حضور مدیران اجرایی منابع انسانی (HREها) در تیم‌های مدیریت ارشد به‌عنوان شاخصی برای مدیریت منابع انسانی برتر و یک جزء خاص از سرمایه سازمانی استفاده می کنیم،. بر اساس یک نمونه جامع از بزرگترین شرکت‌ها در ایالات متحده، دریافتیم که عملکرد بازار سهام شرکت‌های دارای HRE به طور معناداری بدتر از سایر شرکت‌ها در دوره های بد بازار است. ما همچنین دریافتیم که شرکت‌های دارای HRE احتمالاً در بدترین دوره های بازار عملکرد ضعیفی در بازار سهام دارند، حتی اگر سایر عوامل مؤثر بر ریسک شرکت را کنترل کنیم. نتایج نشان می‌دهد که شرکت‌هایی دارای HRE و در نتیجه سرمایه سازمانی بیشتر، اساساً ریسک‌پذیرتر از سایر شرکت‌ها هستند.

کلیدواژه ها: سرمایه سازمانی، ریسک شرکت، مدیریت منابع انسانی، مدیران اجرایی منابع انسانی

Abstract: We investigate whether and how organization capital affects firm risk using the presence of human resource executives (HREs) in top management teams as an indicator of superior human resource management, a specific component of organization capital. Based on a comprehensive sample of the largest firms in the U.S., we find that the stock market performance of firms with HREs is significantly worse than that of other firms at the worst times for the market. We also find that firms with HREs are more likely to be poor stock-market performers at the worst times for the market even if we control for other factors known to affect firm risk. The results suggest that firms with HREs and thus greater stock of organization capital are fundamentally riskier than other firms.

Keywords: Organization capital, Firm risk, Human resource management, Human resource executives

1.مقدمه

 آیزنفلدت و پاپانیکولا (2013) در مطالعه‌ی تأثیرگذار خود، یک مدل نظری ارائه می‌دهند که در آن، گزینه‌های جایگزین برای افراد کلیدی (مثلا فرصت‌های شغلی بهتر در جای دیگر) تعیین کننده سهم ذینفعان از جریان‌های نقدی شرکت است. در نتیجه، از دیدگاه ذینفعان ، شرکت‌هایی با سرمایه سازمانی بالا پرریسک‌تر جلوه می‌کنند. این پیش‌بینی، پیامدهای مهمی برای اثرات سرمایه سازمانی (که به طور فزاینده‌ای به عنوان یک عامل کلیدی در تولید شناخته می‌شود) (بوباک و همکاران، 2021) و تعیین ریسک شرکت (موضوعی کلاسیک در اقتصاد و تجارت) دارد.  با این حال، تاکنون شواهد تجربی کمی در مورد ارتباط بین سرمایه سازمانی و ریسک شرکت وجود داشته است.

این کمبود در شواهد تجربی، احتمالا به دلیل چالش‌های اندازه‌گیری سرمایه سازمانی است. اندازه‌گیری سرمایه سازمانی، به عنوان یک دارایی نامشهود، به طور قابل توجهی دشوار است (ترونکونی و مارزتی، 2011). برخی مطالعات (مانند لِو و همکاران، 2009؛ آیزنفلدت و پاپانیکولا، 2013) از هزینه‌های سرمایه‌گذاری‌شده‌ی در بخش فروش، عمومی و اداری (SG&A) یک شرکت به عنوان معیاری برای سرمایه سازمانی استفاده کرده‌اند. با این حال، روش‌های حسابداری که ترکیب دقیق هزینه‌های SG&A را تعیین می‌کنند، در صنایع مختلف متفاوت است و هزینه‌های SG&A معمولاً شامل اجزایی است که ارتباطی با سرمایه سازمانی ندارند (لی و همکاران، 2018)…

1.Introduction In their influential study, Eisfeldt and Papanikolaou (2013) develop a theoretical model in which the outside option of the key talent determines shareholders’ share of firm cash flows and as a result, renders firms with high organization capital riskier from shareholders’ perspective. This prediction has important implications for the effects of organization capital, an increasingly recognized key production factor (Boubake et al., 2021), and the determination of firm risk, a classic issue in business and economics. However, up to date, there has been relatively little empirical evidence on the link between organization capital and firm risk.

This lack of empirical evidence is possibly due to the challenge of measuring organization capital. As an intangible asset, organization capital is notoriously known to be hard to gauge (Tronconi and Marzetti, 2011). Some studies (e.g., Lev et al., 2009; Eisfeldt and Papanikolaou, 2013) have used a firm’s capitalized sales, general, and administrative (SG&A) expense as a proxy for organization capital. However, accounting practices governing the exact composition of SG&A expense vary across industries and the SG&A expense typically contains components that are unrelated to organization capital (Li et al., 2018)…

3.نتایج

 جدول 2 تفاوت میانگین و میانه در بازده سهام بین شرکت های با و بدون HRE را در بدترین سال های بازار سهام در دوره نمونه ما بررسی می کند. نتایج به وضوح نشان می‌دهد که شرکت‌های دارای HRE به طور معناداری بازده سهام کمتری نسبت به شرکت‌های بدون HRE در بدترین شرایط بازار سهام دارند، که با این تصور سازگار است که شرکت‌های دارای HRE اساساً ریسک‌پذیرتر از شرکت‌های بدون HRE هستند. ما این نتیجه را اینگونه تفسیر می کنیم که نشان می دهد ریسک شرکت با سرمایه سازمانی افزایش می یابد.

برای کنترل سایر عواملی که ممکن است بر ریسک شرکت تأثیر بگذارند، معیار ریسک ناپارامتریک در حضور HRE را در جدول 3 رگرسیون می کنیم. در اینجا، ما از داده‌های پنج سال از بدترین سال های بازار سهام در دوره نمونه خود استفاده می‌کنیم. متغیر وابسته یک متغیر ساختگی است که اگر بازده سهام شرکت در چارک پایینی یک سال خاص باشد، برابر یک و در غیر این صورت صفر است. با توجه به ماهیت دوگانه متغیر وابسته، رگرسیون ها را از طریق پروبیت و لاجیت تخمین می زنیم. ما فقط نتایج پروبیت را گزارش می کنیم زیرا هر دو روش از نظر کیفی نتایج یکسانی را تولید می کنند. همانطور که در جدول 3 نشان می دهیم، بین حضور HRE و متغیر وابسته رابطه مثبت و معنی داری پیدا کردیم. این نتیجه نشان می‌دهد که شرکت‌های دارای HRE احتمالاً در بدترین زمان‌ها ضعیف عمل می‌کنند، که دوباره با این تصور که ریسک شرکت به طور مثبت با سرمایه سازمان مرتبط است، سازگار است.

3. Results Table 2 examines the mean and median differences in stock returns between firms with and without HREs in the worst years of the stock market in our sample period. The results clearly indicate that HRE firms have significantly lower stock returns than non-HRE firms at the worst times for the stock market, which is consistent with the notion that firms with HREs are fundamentally riskier than non-HRE firms. We interpret this result as indicating that firm risk increases with organization capital. To control for other factors that might affect firm risk, we regress the nonparametric risk measure on HRE presence in Table 3. Here, we use data in the five worst years for the stock market in our sample period. The dependent variable is a dummy variable that equals one if firm stock return is in the bottom quartile of a particular year and zero otherwise. Given the dichotomous nature of the dependent variable, we estimate the regressions through probit and logit. We only report the probit results because both methods produce qualitatively the same results. As we show in Table 3, we find a significant and positive relation between HRE presence and the dependent variable. This result suggests that firms with HREs are more likely to perform poorly at the worst times, which is again consistent with the notion that firm risk is positively related to organization capital

4.نتیجه گیری

 در این مقاله متوجه می‌شویم که شرکت‌های دارای HRE اساساً ریسک پذیر‌تر از شرکت‌های بدونHRE هستند. این نتیجه شواهد جدیدی را در مورد ارتباط مثبت بین سرمایه سازمان یو ریسک شرکت نشان می دهد. همچنین با شواهد قبلی که وجود HRE ها ارزش شرکت را افزایش می دهد مطابقت دارد (چادویک و همکاران، 2016). با توجه به اینکه ارزش شرکت با ریسک شرکت برای شرکت‌های بزرگ و بالغ افزایش می‌یابد (شین و استولز، 2000)، اگر حضور HRE ریسک شرکت را افزایش دهد، ارزش شرکت‌های دارای HRE که معمولاً شرکت‌های بزرگ و بالغ هستند، باید افزایش یابد…

4.Conclusion In this paper we find that firms with HREs are fundamentally risker than non-HRE firms. This result represents new evidence on a positive link between organization capital and firm risk. It is also consistent with previous evidence that the presence of HREs increases firm value (Chadwick et al., 2016). Given that firm value increases with firm risk for large and mature firms (Shin and Stulz, 2000), the value of firms with HREs, which are typically large and mature firms, should increase if the presence of HREs increases firm risk A caveat of our analysis is that the presence of HREs might only be a coarse measure of firms’ strategic emphasis on HRM, although this measure makes it possible to explore a large sample. Future research using alternative measures of HRM or organization capital would prove to be fruitful…