مقاله انگلیسی واکنش بازار سهام به افزایش نرخ بهره آمریکا: شواهدی از یک بازار در حال ظهور

سلام دوست من ، توی این پست براتون یه مقاله انگلیسی رایگان جدید که در دسته مقالات رشته اقتصاد هست، منتشر کردیم. این مقاله یه مقاله ISI و علمی پژوهشی هست که توی پایگاه  الزویر در سال ۲۰۲۳ منتشر شده. فایل انگلیسی ۱۴ صفحه PDF هست بخش هایی از مقاله ترجمه شده که قبل از سفارش می تونید کیفیت ترجمه رو بررسی کنید. برای سفارش ترجمه کامل مقاله روی گزینه ثبت سفارش ترجمه کلیک کنید بعد از ثبت سفارش پیش فاکتور از طریق ایمیل و پیامک خدمتتون ارسال میشه. اگر سوالی بود می تونید زیر این پست کامنت بزارید سریع جوابتونو میدم.

کد محصول: H945

سال نشر: ۲۰۲۳

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Heliyon

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research Article)

متغیر : دارد

فرضیه: ندارد

مدل مفهومی:  مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۴ صفحه PDF

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ۲۰۲۳: واکنش بازار سهام به افزایش نرخ بهره آمریکا: شواهدی از یک بازار در حال ظهور

عنوان کامل انگلیسی:

Stock market reaction to US interest rate hike: evidence from an emerging market

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه تخصصی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:H945)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده فارسی

این مقاله چگونگی واکنش بازار سهام به افزایش نرخ بهره ایالات متحده را در کشورهای در حال توسعه با استفاده از داده های شرکت های کره ای بررسی می کند. نتایج نشان داد که افزایش شدید نرخ بهره فدرال رزرو باعث فرار سرمایه گذاران به بازارهای امن در بازارهای نوظهور می شود. علاوه بر این، شرکت هایی با فروش صادراتی بیشتر، مالکیت خارجی بالاتر و ارزش بازار بیشتر در طول شوک نرخ بهره ایالات متحده عملکرد بهتری دارند. ما همچنین دریافتیم که انعطاف پذیری مالی به ویژه برای شرکت هایی با سرمایه کم زمانی که ایالات متحده به شدت نرخ های بهره را افزایش می دهد، حائز اهمیت است.

کلمات کلیدی: افزایش نرخ بهره، بازار سهام کشورهای نوظهور، شرکت های صادرکننده، مالکیت خارجی، فرار سرمایه گذاران به بازارهای امن

۱.مقدمه

تورم ناشی از بیماری کووید-۱۹ (COVID-19) و جنگ روسیه و اوکراین، چالشی را برای اقتصاد جهانی ایجاد کرده است. فدرال رزرو (Fed) حتی در زمان نگارش این مقاله، سریع ترین سرعت افزایش نرخ خود را از مارس ۲۰۲۲ برای مهار تورم فزاینده اجرا کرده است. در ۱۵ ژوئن، فدرال رزرو با افزایش ۷۵ واحد پایه (bps) نرخ معیار خود و همچنین با نشان دادن سیگنالی برای یک افزایش بزرگ دیگر در نرخ بهره در ماه بعد، جهان را شوکه کرد. راهکار تهاجمی فدرال رزرو، تقویت دلار آمریکا در مقایسه با سایر ارزها بوده است و بر بازار سهام کره تأثیر منفی گذاشته است (شکل ۱). اقتصاد کوچک و باز کره به دلیل وابستگی شدیدش به صادرات و سرمایه گذاران خارجی به نوسانات اقتصادی جهانی بسیار حساس است. پس از افزایش نرخ بهره آمریکا، سرمایه گذاران خارجی بازار سهام کره را ترک می کنند (شکل ۲). بسیاری از کشورهای نوظهور نیز به دلیل تقویت ارزش دلار از خروج سرمایه رنج می برند و به دلیل اینکه بدهی خارجی آنها در سطوح بی سابقه است، با ریسک نکول مواجه هستند [۱]. بنابراین، باید به کشورهای نوظهور توجه ویژه ای شود، زیرا یک بحران از طریق بازار مالی جهانی به هم پیوسته به سایر بازارها قابل انتقال است…

Abstract  

This paper investigates how a developing stock market responds to US interest rate increases, using Korean firm data. We find that the Fed’s sharp rate hike causes the flight to quality of investors in the emerging market. Furthermore, firms with more export sales, higher foreign ownership, and larger market capitalization outperform during a US interest rate shock. We also find that financial flexibility is particularly valuable for small-cap firms when the US aggressively raises interest rates.

Keywords: Interest rate increases, Emerging stock market, Exporting firms, Foreign ownership, Flight to quality

۱.Introduction

Inflation, triggered by the 2019 coronavirus disease (COVID-19) pandemic and the Russia–Ukraine war, poses a challenge for the global economy. The Federal Reserve (Fed) has been implementing its fastest pace of rate increases since March 2022 to curb the soaring inflation, even at the time of writing this paper. On June 15, the Fed shocked the world by raising its benchmark rate by 75 basis points (bps), as well as by signaling another big move in the following month. The Fed’s aggressive path has been strengthening the US dollar compared with other currencies, and it has negatively affected the Korean stock market (Fig. 1). The small, open Korean economy is very sensitive to global economic fluctuations because of its huge dependence on exports and foreign investors. In the aftermath of the US rate hikes, foreign investors continue to leave the Korean stock market (Fig. 2). Many emerging countries have also been suffering from capital outflow due to the super-strong dollar and are facing defaults because their external debt is at record levels [1]. Thus, special attention should be paid to emerging countries because a crisis is contagious through the globally connected financial market…

۷.Conclusion

The Fed’s sharp rate hikes pose greater challenges for emerging countries. This study investigates how investors in an emerging stock market evaluate the consequences of the Fed’s interest rate increases for individual firms. We find strong evidence of the role of exports and foreign investors in corporate value during a US interest rate shock. Firms with more export sales and higher foreign ownership earn greater stock returns when the US benchmark rate skyrockets. Firm size also matters because investors prefer stocks with larger market capitalization during a shock. These results suggest that the Fed’s aggressive rate increase causes the flight to quality of investors in the emerging market. Furthermore, small-cap firms relying more on short-term debt underperform, implying that a strong financial position is particularly important for small-cap firms during the period of rising interest rates…