مقاله انگلیسی توانایی مدیریتی و سررسید بدهی

این مقاله علمی پژوهشی (ISI) به زبان انگلیسی از نشریه الزویر مربوط به سال ۲۰۲۲ دارای ۲۳ صفحه انگلیسی با فرمت PDF می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی و بخشی از ترجمه فارسی مقاله موجود می باشد.

کد محصول: H785

سال نشر: ۲۰۲۲

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله:   Journal of Contemporary Accounting and Economics

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۲۳ صفحه PDF

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ۲۰۲۲ :  توانایی مدیریتی و سررسید بدهی

عنوان کامل انگلیسی:

Managerial ability and debt maturity

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

دانلود رایگان مقاله بیس انگلیسی

وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه ی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:H785)

ثبت سفارش ترجمه تخصصی در تمامی رشته ها

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

مقالات انگلیسی مرتبط با این موضوع جدید

چکیده فارسی

در این مطالعه به بررسی این موضوع می پردازیم که آیا و چگونه توانایی مدیریتی بر تصمیمات سررسید بدهی شرکت تأثیر می گذارد. انتظار می‌رود تقاضا برای بدهی با سررسید کوتاه‌تر در شرکت‌هایی که توسط مدیران توانمندتر مدیریت می شوند، بیشتر باشد، مدیران توانمند مدیرانی هستند که دارای مهارت‌های موردنیاز قویتری برای پیش‌بینی چشم‌انداز اقتصادی شرکت‌ها و انتقال اطلاعات خصوصی آن‌ها هستند که در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش داده و شهرت آنها را تقویت می‌کند. ما به طور مستند اثبات می‌کنیم که شرکت‌هایی با مدیران توانمندتر با تامین مالی بدهی کوتاه‌مدت تر مرتبط هستند. این اثر برای شرکت هایی دارای مشکلات شدید عدم تقارن اطلاعاتی، شرکت های بدون محدودیت یا شرکت های با کیفیت تر ، قوی تر می شود. از تجزیه و تحلیل فعالیت های کوتاه مدت و بلندمدت انتشار اوراق بدهی ، شواهد محکم تری یافت می شود. یافته‌های ما بر اساس معیارهای جایگزین توانایی مدیریتی و انتخاب سررسید بدهی همچنان قوی باقی می‌مانند و با سوگیری متغیر حذف شده ، مسئله درون‌زایی یا گروه صنعتی تحت تاثیر قرار نمی گیرد. به طور کلی، ما شواهد قوی ارائه می کنیم که از نظریه سیگنال دهی برای ساختار سررسید بدهی پشتیبانی می کند و به ادبیات توانایی مدیریتی کمک می کند.

کلمات کلیدی: توانایی مدیریتی، سررسید بدهی

۱.مقدمه

مدیران شرکت با بهره‌برداری از فرصت‌های بالقوه برای توسعه استراتژی‌ها و اثربخشی عملیاتی شرکت، مهارت‌ها را توسعه داده و جنبه‌های خاصی از توانایی مدیریتی را در طول حرفه خود به دست می‌آورند، که هر دو نقش مهمی در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری و تامین مالی شرکت دارند. اخیراً نقش توانایی مدیریت به طور فزاینده ای مورد توجه قرار گرفته است. دمرجیان و همکاران (۲۰۱۲) نشان می دهند که توانایی مدیریتی جنبه مهمی از کارایی مدیریتی در تبدیل منابع به درآمدها می باشد. مطالعات بیشتر نشان می‌دهند که مدیران با توانایی بالا نسبت به همتایان کم توانمندتر خود دارای ویژگی‌های کلیدی هستند، مانند توانایی ارائه عملکرد برتر شرکت (برتراند و اسکوار، ۲۰۰۳؛ چونگ و همکاران، ۲۰۱۷) ، پیش‌بینی‌های دقیق‌تر سود (بایک و همکاران، ۲۰۱۱). پرداخت اسپرد وام کمتر(بوی و همکاران، ۲۰۱۸)، کسب رتبه های اعتباری مطلوب تر (بونسال و همکاران، ۲۰۱۷) و دسترسی به فرصت های سرمایه گذاری بیشتر شرکت ها (لی و همکاران، ۲۰۱۸). با این حال، اگرچه مدیران در تصمیم‌گیری درباره سررسید بدهی اختیاراتی دارند، ولی توجه کمی به نقش توانایی مدیریتی بر سررسید بدهی شرکت‌ها شده است.

Abstract

We examine whether and how managerial ability affects corporate debt maturity decisions. The demand for shorter maturity debt is expected to be higher in firms operated by high-ability managers, who possess the superior skills needed to anticipate firms’ economic prospects and communicate their private information, thereby alleviating information asymmetry and bolstering their reputation. We document that firms with high ability managers are associated with more short-term debt financing. The effect becomes stronger for firms facing severe information asymmetry problems, unconstrained firms or high quality firms. Supportive evidence is found from the analysis of short- and long-term debt issuance activity. Our findings remain robust to alternative measures of managerial ability and debt maturity choice, and are not driven by omitted variable bias, endogeneity concerns or industry group. Overall, we provide robust evidence that supports the signalling theory for debt maturity structure and contributes to the literatures on managerial ability.

Keywords: Managerial ability, Debt maturity

۱.Introduction

 Firm managers develop skills and earn specific aspects of managerial ability throughout their careers by exploiting potential opportunities to develop firms’ strategies and operational effectiveness, both of which play a vital role in corporate investing and financing decisions. The role of managerial ability has recently received growing attention. Demerjian et al. (2012) suggest that managerial ability is an important aspect of managerial efficiency in transforming resources to revenues. Further studies show evidence that high-ability managers possess key characteristics, such as, ability to deliver superior firm performance (Bertrand and Schoar, 2003; Cheung et al., 2017), to generate more accurate earnings forecasts (Baik et al., 2011), to pay lower loan spreads (Bui et al., 2018), to obtain more favourable credit ratings (Bonsall et al., 2017) and to access more corporate investment opportunities (Lee et al., 2018) than their low-ability counterparts. However, little attention has been devoted to the role of managerial ability on corporate debt maturity, although managers have discretion in making debt maturity decisions…

۶.Conclusion

 Corporate financing decisions are, to a large extent, at the discretion of management and the use of short-term debt has increased over the past three decades (Custódio et al., 2013). Signalling theory postulates that short-term debt alleviates information asymmetry and serves as a positive signal about managerial ability to the market while agency theory predicts a negative relation between managerial ability and short-term debt due to agency problems are less prominent in firms with high-ability managers. In this paper, we investigate whether high-ability managers use more or less short-term debt.

Using 144,014 firm-year observations (17,295 unique firms) over the period 1981 to 2016, we find strong evidence that higher managerial ability is associated with higher proportions of short-term borrowing, which is consistent with managerial signalling and reputation enhancement. That is, high-ability managers are inclined to keep the market abreast of their superior ability to differentiate themselves from managers with lesser ability, which in turn, leads to a positive relation between managerial ability and short-term debt. In addition, we find that the positive relation between managerial ability and the use of short-term borrowing is more pronounced for financially unconstrained firms, revealing that the alleviation of information asymmetry is of great concern in firms with greater financial flexibility. The positive relation is also more evident in a subsample of firms in which the information asymmetry problem tends to be more severe…

مقالات مرتبط با این موضوع

ترجمه مقاله در مورد حسابداری

دانلود مقاله انگلیسی رشته مدیریت

دانلود ترجمه مقاله مدیریت مالی

ترجمه مقاله در مورد بدهی مالی

مقاله در مورد توانمندی کارکنان

دانلود رایگان مقاله انگلیسی با ترجمه