پارس پروژه پرتال خدمات دانشگاهی
این مقاله علمی پژوهشی (ISI) به زبان انگلیسی از نشریه امرالد مربوط به سال ۲۰۲۲ دارای ۲۵ صفحه انگلیسی با فرمت PDF و ۳۲ صفحه ترجمه فارسی به صورت فایل WORD قابل ویرایش می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی ، بخشی از ترجمه فارسی مقاله و لینک خرید آنلاین ترجمه ی کامل مقاله موجود می باشد
کد محصول: H872
سال نشر: ۲۰۲۲
نام ناشر (پایگاه داده): امرالد
نام مجله: Asian Journal of Accounting Research
نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)
فرضیه: دارد
مدل مفهومی: ندارد
پرسشنامه: دارد
تعداد صفحه انگلیسی: ۲۵ صفحه PDF
تعداد صفحه ترجمه فارسی: ۳۲ صفحه WORD
قیمت فایل ترجمه شده: ۶۲۰۰۰ تومان
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۲ :چگونه سواد مالی رابطه بین سوگیری های رفتاری و تصمیم سرمایه گذاری را تعدیل می کند؟
عنوان کامل انگلیسی:
How financial literacy moderate the association between behaviour biases and investment decision?
برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)
مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه) بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
فرضیات
H1a. سوگیری اعتماد به نفس بیش از حد به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران مرد تأثیر می گذارد.
H1b. سوگیری اعتماد به نفس بیش از حد به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران زن تأثیر می گذارد.
H2a. سوگیری گله ای به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران مرد تأثیر می گذارد.
H2b. سوگیری گله ای به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران زن تأثیر می گذارد.
H3a. سوگیری اثر تمایلی به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران مرد تأثیر می گذارد.
H3b. سوگیری اثر تمایلی به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران زن تأثیر می گذارد.
H4a. سوگیری ریسک گریزی به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران مرد تأثیر می گذارد.
H4b. سوگیری ریسک گریزی به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران زن تأثیر می گذارد.
H5a. سواد مالی به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران مرد تأثیر می گذارد.
H5b. سواد مالی به طور معناداری بر تصمیم سرمایه گذاری سرمایه گذاران زن تأثیر می گذارد.
H6a. سواد مالی رابطه بین سوگیری اعتماد به نفس بیش از حد و تصمیمات سرمایه گذاری را در میان سرمایه گذاران مرد تعدیل می کند.
H6b. سواد مالی رابطه بین سوگیری اعتماد به نفس بیش از حد و تصمیمات سرمایه گذاری را در میان سرمایه گذاران زن تعدیل می کند.
H7a. سواد مالی رابطه بین سوگیری گله ای و تصمیمات سرمایه گذاری را در میان سرمایه گذاران مرد تعدیل می کند.
H7b. سواد مالی رابطه بین سوگیری گله ای و تصمیم سرمایه گذاری را در بین سرمایه گذاران زن تعدیل می کند.
H8a. سواد مالی رابطه بین سوگیری ریسک گریزی و تصمیمات سرمایه گذاری را در میان سرمایه گذاران مرد تعدیل می کند.
H8b. سواد مالی رابطه بین سوگیری ریسک گریزی و تصمیمات سرمایه گذاری را در میان سرمایه گذاران زن تعدیل می کند.
H9a. سواد مالی رابطه بین سوگیری اثر تمایلی و تصمیمات سرمایه گذاری را در میان سرمایه گذاران مرد تعدیل می کند.
H9b. سواد مالی رابطه بین سوگیری اثر تمایلی و تصمیمات سرمایه گذاری را در میان سرمایه گذاران زن تعدیل می کند.
چکیده فارسی
هدف – هدف از این مطالعه بررسی تأثیر سوگیری های رفتاری (به عنوان مثال اعتماد نفس بیش از حد، ریسک گریزی، رفتار گله ای و اثر تمایلی) بر تصمیمات سرمایه گذاری بر اساس جنسیت می باشد. نویسندگان همچنین اثر تعدیلگر سواد مالی را در رابطه بین سوگیری های رفتاری و تصمیمات سرمایه گذاری بر اساس جنسیت بررسی می کنند.
طرح/روش شناسی/رویکرد – برای این مطالعه یک طرح پژوهشی مقطعی در نظر گرفته شد. برای این منظور، داده ها از طریق یک پرسشنامه ساختاریافته از ۲۵۳ سرمایه گذار فردی در منطقه دهلی-NCR جمع آوری شده است. برای تحلیل روایی و پایایی به ترتیب از آزمون همبستگی پیرسون و آزمون آلفای کرونباخ استفاده شده است. برای آزمون فرضیه از تحلیل رگرسیون سلسله مراتبی استفاده شد.
یافته‌ها – نتایج پژوهش نشان می‌دهد که در بین سرمایه‌گذاران مرد، ریسک‌گریزی و رفتار گله ای تاثیر منفی و معنادار بر تصمیم سرمایه‌گذاری داشته، در حالی که تأثیر اعتماد به نفس بیش‌ازحد بر تصمیم سرمایه‌گذاری مثبت و معنادار بوده است. با این حال، تأثیر اثر تمایلی از نظر آماری معنادار نیست. نتایج نشان داد که در بین سرمایه گذاران زن، ریسک‌گریزی و رفتار گله ای تاثیر منفی و معنادار بر تصمیم سرمایه‌گذاری دارد. با این حال، اثر اعتماد به نفس بیش از حد و اثر تمایلی بر تصمیم سرمایه‌گذاری از نظر آماری معنادار نیست. نتایج نشان داد که سواد مالی به طور معناداری بر تصمیمات سرمایه گذاری در میان سرمایه گذاران زن و مرد تأثیر گذاشته است. نتایج مربوط به اثرات متقابل در بین سرمایه گذاران مرد نشان داد که اثر متقابل بین اعتماد به نفس بیش از حد و تصمیم سرمایه گذاری به طور معناداری تحت تأثیر سواد مالی است. با این حال، اثر متقابل سواد مالی با سه سوگیری باقی مانده، یعنی ریسک گریزی، رفتار گله ای و اثر تمایلی غیر معنادار است. نتایج برای اثر متقابل سواد مالی با اعتماد به نفس بیش از حد، ریسک گریزی، رفتار گله ای و اثر تمایلی در بین سرمایه گذاران زن از نظر آماری معنی دار بود.
محدودیت ها / دستاورد های تحقیق – بر اساس یافته های تحقیق حاضر، نتایج این مطالعه برای مدیران سبدهای سرمایه گذاری و سیاست گذاران در زمان ایجاد سبد سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران بر اساس سوگیری های رفتاری آنها مفید می باشد. این مطالعه پیشنهاد می‌کند که سرمایه‌گذاران به برنامه‌های آموزشی، کارگاه‌ها و سمینارهایی نیاز دارند که سواد مالی و دانش مالی سرمایه‌گذاران را افزایش داده و به آنها کمک کند تا در هنگام تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری بر سوگیری های رفتاری غلبه کنند.
نوآوری/ارزش – هدف مطالعه حاضر بررسی این موضوع است که آیا سوگیری های رفتاری مختلف می توانند بر تصمیمات سرمایه گذاری بر اساس جنسیت تأثیر بگذارند یا خیر. علاوه بر این، نویسندگان مایلند بررسی کنند که آیا این روابط توسط سواد مالی تعدیل می شوند یا خیر. از این رو، سواد مالی نیز ممکن است نقش مهمی در پیش‌بینی سرمایه‌گذاری‌ها ایفا کند. مطالعه حاضر ممکن است اولین مطالعه ای باشد که به بررسی اثر تعدیل سواد مالی در بین سرمایه گذاران زن و مرد پرداخته است.
کلیدواژه ها: رفتار مالی، سوگیری های رفتاری، اعتماد به نفس بیش از حد، ریسک گریزی، رفتار گله ای، سواد مالی اثر تمایلی، تصمیم سرمایه گذاری
۱.مقدمه
نظریه های مالی سنتی، افراد را به عنوان سرمایه گذاران منطقی فرض می کنند (بیکر و فیلبک، ۲۰۱۳) در حالی که چندین محقق (باربر و اودین، ۲۰۰۸) با ارزیابی اطلاعات مربوط به تصمیمات سرمایه گذاری ، نشان می دهند که سرمایه گذاران فردی به طور غیر منطقی عمل می کنند. محققانی مانند باربر و اودین (۲۰۰۱) بر سوگیری های رفتاری در تصمیم گیری های مالی سرمایه گذارانی که بر انتخاب سهام فردی تمرکز می کنند، تاکید می کنند. مطالعات متعدد نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران تمایل دارند که تصمیمات سرمایه‌گذاری ضعیف در رابطه با سرمایه‌گذاری‌های خود اتخاذ کنند که در نتیجه عملکرد سرمایه‌گذاری ضعیفی ایجاد می‌کند. تئوری مالی رفتاری پیشنهاد می‌کند که سرمایه‌گذاران رفتار روان‌شناختی و هیجانی نشان می‌دهند که به دلیل واگرایی از رفتار منطقی است (یونگ و فریرا، ۲۰۱۳). پمپیان (۲۰۱۲) بیان می کند که سوگیری های رفتاری اشاره به تمایلات تصمیم گیری دارد که به دلیل ضعف ذهنی آنها منجر به تصمیمات سرمایه گذاری کوته بینانه می شود…
۶.دستاوردها و حوزه های تحقیقاتی آتی
بر اساس یافته های مطالعه حاضر، توصیه های متعددی برای مدیران و سرمایه گذاران فردی قابل ارائه است. علاوه بر این، این یافته‌ها برای واسطه‌های مالی و سیاست‌گذاران مؤثرتر است، زیرا نشان می‌دهد که افزایش سطح سواد مالی افراد می‌تواند تأثیر معناداری بر سرمایه‌گذاری‌های آنها داشته باشد. نتایج نشان داده اند که سرمایه گذاران فردی آماده سرمایه گذاری های جدید برای بازده مالی بهتر هستند، اما سرمایه گذاران فردی باید در هنگام سرمایه گذاری محتاط باشند. سرمایه گذاران فردی ، توصیه یا توصیه های نمایندگان / کارگزاران و مدیران صندوق را به دلیل داشتن تجربه بیشتر در این زمینه دنبال می کنند و این افراد در رابطه با امنیت سرمایه ی سرمایه گذار ، مشاوره می دهند. مشاوران مالی باید ارتباط بین ریسک سرمایه گذاری و بازده سرمایه گذاری را تجزیه و تحلیل کنند. علاوه بر این، تمایل به ریسک پذیری سرمایه گذاران را تجزیه و تحلیل می کنند. یک طرح سرمایه گذاری کلی که بتواند اهداف سرمایه گذاری همه را برآورده کند، وجود ندارد. بنابراین، برای برآورده ساختن نیازهای سرمایه گذاران فردی، سبد سرمایه گذاری باید بسته به جنسیت، درآمد سن، تحصیلات، ریسک پذیری و غیره آنها ایجاد شود.
Hypotheses
H1a. Overconfidence bias significantly affects the investment decision of male investors.
H1b. Overconfidence bias significantly affects the investment decision of female investors.
H2a. Herding bias significantly affects the investment decision of male investors.
H2b. Herding bias significantly affects the investment decision of female investors.
H3a. Disposition effect bias significantly affects the investment decision of male investors.
H3b. Disposition effect bias significantly affects the investment decision of female investors.
H4a. Risk-aversion bias significantly affects the investment decision of male investors.
H4b. Risk-aversion bias significantly affects the investment decision of female investors.
H5a. Financial literacy significantly affects the investment decision of male investors.
H5b. Financial literacy significantly affects the investment decision of female investors.
H6a. Financial literacy moderates the relationship between overconfidence bias and investment decisions amongst male investors.
H6b. Financial literacy moderates the relationship between overconfidence bias and investment decisions amongst female investors.
H7a. Financial literacy moderates the relationship between herding bias and investment decisions amongst male investors.
H7b. Financial literacy moderates the relationship between herding bias and investment decision amongst female investors.
H8a. Financial literacy moderates the relationship between risk-aversion bias and investment decisions amongst male investors.
H8b. Financial literacy moderates the relationship between risk-aversion bias and investment decisions amongst female investors.
H9a. Financial literacy moderates the relationship between disposition effect bias and investment decisions amongst male investors.
H9b. Financial literacy moderates the relationship between disposition effect bias and investment decisions amongst female investors.
Abstract
Purpose – The purpose of the study is to examine the impact of behavioural biases (i.e. overconfidence, risk-aversion, herding and disposition) on investment decisions amongst gender. The authors further examine the moderation effect of financial literacy in the relationship between behaviour biases and investment decisions amongst gender.
Design/methodology/approach – The study considered a cross-sectional research design. For this survey, the data have been collected through a structured questionnaire from 253 individual investors of the Delhi-NCR region. To analyse the validity and reliability, the Pearson correlation and Cronbach’s alpha test have been taken into account respectively. For testing the hypothesis, hierarchical regression analysis has been used in the study.
Findings – The results of the study reveal that amongst male investors, the influence of risk-aversion and herding on investment decision was negative and statistically significant, while the influence of overconfidence on investment decision was positive and significant. However, the influence of disposition was found statistically insignificant. The results stated that amongst female investors the effect of risk-aversion and herding on investment decision was negative and statistically significant. However, the effect of overconfidence and disposition was statistically insignificant influence the investment decision. It has been observed that financial literacy has significantly influenced investment decisions amongst male and female investors. The results of the interaction effect amongst male investors stated that the interaction between overconfidence and investment decision was significantly influenced by financial literacy. However, the interaction of financial literacy with the remaining three biases, i.e. risk-aversion, herding and disposition was found insignificant. The results for the interaction effect of financial literacy with overconfidence, riskaversion, disposition and herding were found statistically significant amongst female investors.
Research limitations/implications – Based on this present research finding, the study is more productive for the portfolio manager and policymakers at the time of making an investment portfolio for the investors based on their behavioural biases. The study recommends that investors need training programmes, workshops and seminars that enhance financial literacy and financial knowledge of investors which helps them to overcome the behavioural biases while making an investment decision.
Originality/value – The current study aims to explore whether several behavioural biases can affect investment decisions amongst gender. Moreover, the authors would like to examine whether these associations are moderated by financial literacy. In this sense, financial literacy might also show a substantial part in the prediction of investments. The current study might be of the first study that examines the moderation effect financial literacy amongst male and female investors.
Keywords: Behaviour finance, Behaviour biases, Overconfidence, Risk-aversion, Herding, Disposition financial literacy, Investment decision
۱.Introduction
Conventional theories of finance assume individuals as rational investors (Baker and Filbeck, 2013) while taking investment decisions they are evaluating all existing information, several researchers (Barber and Odean, 2008) reveal that investors act irrationally. Researchers like Barber and Odean (2001) emphasize behavioural biases in the financial decisions of investors concentrating on the choice of individual stocks. Several studies reveal that investors are inclined to make deprived investment decisions regarding their investments, resulting in underprivileged investment performance. Behavioural finance proposes that investors show psychological and emotional behaviour which follows to divergence from rational behaviour (Yoong and Ferreira, 2013). Pompian (2012) described that behavioural biases refer to the tendency to make a decision that results in foolish investment decisions because of their mental decline…
۶.Implications and future scope of the study
Based on the current study findings, several recommendations for managers and individual investors can be made. Furthermore, these findings are more productive for those financial intermediaries and policymakers as it showcases that the rise in the level of financial literacy of people could have a significant effect on their investments. It has been detected that individual investors are prepared to make new investments for better financial returns, but individual investors should be cautious while making an investment. The individual investors pursue the advice or recommendation of agents/brokers and fund managers as they have more experience in this field, and advises them in relation to ensuring various security that the investor wants to invest. The financial advisors should analyse the association between investment risks and investment returns. Moreover, analyse the risk-taking propensity of the investors. An investment plan is not universal, which can satisfy everybody’s investment purposes. Therefore, to meet the requirements of individual investors, the portfolio should be made depending upon their gender, age income, education, risk tolerance, etc…
| مقالات مرتبط با این موضوع |
|
دانلود مقاله در مورد مدیریت سرمایه گذاری دانلود مقاله در مورد مدیریت مالی دانلود مقاله در مورد مالی رفتاری |