مقاله انگلیسی با ترجمه طلا و سهامِ بخشیِ ایالات متحده در طول همه گیری کووید-۱۹

سلام دوست من ، توی این پست براتون یه مقاله به زبان انگلیسی با ترجمه فارسی جدید که در دسته مقالات حسابداری و مقالات مدیریت و مقالات رشته اقتصاد هست، منتشر کردیم. این مقاله یه مقاله ISI و علمی پژوهشی هست که توی پایگاه الزویر در سال ۲۰۲۱ منتشر شده. فایل انگلیسی ۱۱ صفحه PDF و فایل ترجمه ۲۱ صفحه WORD و قابل ویرایشه، مثل همیشه مقاله انگلیسی رو می تونید رایگان دانلود کنید. بخش هایی از ترجمه هم براتون رایگان گذاشتم که قبل از خرید ، کیفیت ترجمه رو بررسی کنید. از کیفیت ترجمه هم نگم براتون که مثل همیشه عالییییه. برای خرید ترجمه کامل مقاله روی گزینه خرید و دانلود آنی ترجمه کلیک کنید بعد از پرداخت لینک دانلود بهتون نشون داده میشه، به ایمیلتونم ارسال میشه. اگر سوالی بود می تونید زیر این پست کامنت بزارید سریع جوابتونو میدم.

کد محصول: H917

سال نشر: ۲۰۲۱

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Research in International Business and Finance

نوع مقاله: علمی پژوهشی(Research articles)

فرضیه:  ندارد

مدل مفهومی: مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۱ صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:   ۲۱ صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  ۴۸۰۰۰ تومان

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۱ :  طلا و سهامِ بخشیِ ایالات متحده در طول همه گیری کووید-۱۹

عنوان کامل انگلیسی:

Gold and US sectoral stocks during COVID-19 pandemic

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده فارسی

در این مطالعه، ما رابطه پوشش ریسک طلا و سهام بخشیِ ایالات متحده را در طول همه‌گیری کووید-۱۹ بررسی می‌کنیم. ما از یک چارچوب نوسانی چند متغیره که ویژگی‌های مهم سری ها در محاسبه وزن‌های بهینه و نسبت‌های پوشش ریسک بهینه را در نظر می گیرد، استفاده می‌کنیم. ما شواهدی مبنی بر اثربخشی پوشش ریسک بین طلا و سهامِ بخشی ، هرچند با عملکرد پایین‌تر، در طول همه‌گیری پیدا کردیم. به طور کلی، گنجاندن طلا در سبد سهام می‌تواند یک گروه دارایی ارزشمندی را فراهم کند که می‌تواند عملکرد سهام‌ها را در طول همه‌گیری کووید-۱۹ بهبود بخشد. علاوه بر این، نتایج نشان داد که وزن‌های برآورد شده پرتفوی و نسبت‌های پوشش ریسک به شکست‌های ساختاری حساس هستند و نادیده گرفتن شکست‌ها می‌تواند منجر به بیش-برآورد اثربخشی پوشش ریسک طلا برای سهامِ بخشی ایالات متحده شود. از آنجایی که تجزیه و تحلیل شامل داده‌های سهامِ بخشی است، ما معتقدیم که برای هر سرمایه‌گذاری که در بازار سهام ایالات متحده به دنبال بیشینه کردن بازدهی تعدیل‌شده بر اساس ریسک است، احتمالاً نتایج این مطالعه هنگام اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری در طول همه گیری مفید واقع خواهد شد.

کلمات کلیدی: سهام، اثربخشی پوشش ریسک، همه گیری کووید-۱۹

۱.مقدمه

ادبیات مرتبط با واکنش بازارهای مالی نسبت به همه‌گیری کووید-۱۹، به دلیل پیامدهای شدید آن، به سرعت در حال رشد است. مطالعات متعددی تأثیر همه‌گیری بر بازارهای مالی را بررسی کرده‌اند (برای مثال نگاه کنید به مطالعات علی و همکاران، ۲۰۲۰؛ الاواضی و همکاران، ۲۰۲۰؛ بیگ و همکاران، ۲۰۲۰؛ هارون و ریزوی، ۲۰۲۰a,b؛ او و همکاران، ۲۰۲۰؛ لی و همکاران، ۲۰۲۰. نارایان و همکاران، ۲۰۲۰ a,b; میشرا و همکاران، ۲۰۲۰؛ فان و نارایان، ۲۰۲۰؛ پرابهیش و همکاران، ۲۰۲۰؛ سالیسو و آکانی، ۲۰۲۰؛ سالیسو و همکاران، ۲۰۲۰a,b; سالیسو و سیکیرو، ۲۰۲۰؛ سالیسو و وو، ۲۰۲۰؛ شارما، ۲۰۲۰; ژانگ و همکاران، ۲۰۲۰؛ سیکیرو و سالیسو، ۲۰۲۱؛ و …) و شواهد حاکی از تأثیر منفی این همه گیری بر بازارهای مالی است. در نتیجه، نیاز به محافظت در برابر ریسک مرتبط با همه‌گیری بسیار حائز اهمیت است. مطالعات پیشرو در مورد رابطه ی سهام و طلا (به عنوان مثال، مک دونالد و سولنیک، ۱۹۷۷؛ شرمن، ۱۹۸۲؛ جاف، ۱۹۸۹؛ چوا و همکاران، ۱۹۹۰ را ببینید) از گنجاندن طلا در سبد سهام برای  تنوع  بخشی و مدیریت ریسک منفی پرتفوی حمایت می کنند. این موضوع همچنان در ادبیات اخیر با شواهدی مبنی بر همبستگی منفی یا پایین طلا در سبد سرمایه گذاری حاوی سهام مورد تاکید قرار گرفته است(برای مثال، جوی، ۲۰۱۱؛ ریبوردو، ۲۰۱۳؛ بکمن و همکاران، ۲۰۱۵؛ بردین و همکاران، ۲۰۱۵، را ببینید). این مجموعه ادبیات همچنین تایید می کند که کیفیت پوشش ریسک طلا در بازار سهام زمانی که بازده آن منفی یا غیر همبسته با قیمت سهام (یا بازده) است، بیشتر است(نگاه کنید به باور و لوسی، ۲۰۱۰؛ باور و مک درموت، ۲۰۱۰؛ زاگاگلیا و مارزو، ۲۰۱۳). شهزاد و همکاران (۲۰۲۰) در حالی که همه‌گیری COVID-19 را در نظر نمی‌گیرند  ،بیان می کنند که در گروه دارایی‌های پوشش ریسک سنتی، طلا مزایای پوشش‌دهی ریسک مؤثرتری را برای شاخص‌های سهام G7 ارائه می‌کند…

۵.جمع بندی

هدف اصلی این مطالعه بررسی طراحی سبد سهام و اثربخشی پوشش ریسک طلا و کل سهام و سهام بخشی ایالات متحده، به ویژه در دوران شیوع کووید-۱۹ است. در این مقاله، هر دو نسخه متقارن و نامتقارن مدل VARMA-CCCGARCH، که بر اساس پیش آزمون های رسمی محاسبه شده اند، برای برآورد واریانس شرطی و کوواریانس های مورد نیاز برای تجزیه و تحلیل پوشش ریسک استفاده می شود. ما تأثیر همه‌گیری کووید-۱۹ را ارزیابی کرده و داده‌های کامل را به نمونه‌های قبل از کووید و حین کووید تقسیم می‌کنیم. ما همچنین شکست‌های ساختاری را در نظر گرفته و آزمایش می کنیم، وجود آن‌ها می‌تواند منجر به سوگیری‌های رو به بالا معناداری در سطح پایداری مدل‌های GARCH برآورد شده و بیش برآورد وزن‌های سبد سهام و اثربخشی پوشش‌ ریسک شود. به طور کلی، نتایج ما نشان می‌دهد که گنجاندن طلا در سبد سهام یک دسته دارایی ارزشمندی را ارائه می دهد که می‌تواند عملکرد تعدیل‌شده با ریسک سهام را بهبود بخشد…

Abstract

In this study, we examine the hedging relationship between gold and US sectoral stocks during the COVID-19 pandemic. We employ a multivariate volatility framework, which accounts for salient features of the series in the computation of optimal weights and optimal hedging ratios. We find evidence of hedging effectiveness between gold and sectoral stocks, albeit with lower performance, during the pandemic. Overall, including gold in a stock portfolio could provide a valuable asset class that can improve the risk-adjusted performance of stocks during the COVID-19 pandemic. In addition, we find that the estimated portfolio weights and hedge ratios are sensitive to structural breaks, and ignoring the breaks can lead to overestimation of the hedging effectiveness of gold for US sectoral stocks. Since the analysis involves sectoral stock data, we believe that any investor in the US stock market that seeks to maximize risk-adjusted returns is likely to find the results useful when making investment decisions during the pandemic.

Keywords: Stocks, Hedging effectiveness, COVID-19 pandemic

۱.Introduction

The literature on the response of financial markets, including the stock market, to the COVID-19 pandemic is fast growing, owing to its grave consequences. Several studies have examined the impact of the pandemic on financial markets (see for example, Ali et al., 2020; Al-Awadhi et al., 2020; Baig et al., 2020; Haroon and Rizvi, 2020a,b; He et al., 2020; Li et al., 2020; Narayan et al., 2020a,b; Mishra et al., 2020; Phan and Narayan, 2020; Prabheesh et al., 2020; Salisu and Akanni, 2020; Salisu et al., 2020a,b; Salisu and Sikiru, 2020; Salisu and Vo, 2020; Sharma, 2020; Zhang et al., 2020; Sikiru and Salisu, 2021; among others)1 and the evidence suggests a negative impact; consequently, the need to hedge against the risk associated with the pandemic becomes crucial.2 This is the motivation for our study. In response to this challenge, we consider gold to be a potential asset that can serve as a good hedge for stocks against the pandemic risk. The pioneering studies on the gold-stocks nexus (see for instance, McDonald and Solnik, 1977; Sherman, 1982; Jaffe, 1989; Chua et al., 1990) indeed support the inclusion of gold in the equities portfolio for the benefits of portfolio diversification and downside risk management.3,4 This continues to be emphasised in the recent literature with pieces of evidence of negative or low correlation of gold in the investment portfolio containing stocks (see for example, Joy, 2011; Reboredo, 2013; Beckmann et al., 2015; Bredin et al., 2015). This strand of the literature also finds support in the conceptual arguments, which suggest stock market hedging qualities of gold when its return is shown to be negative or uncorrelated with the stocks prices (or returns) (see Baur and Lucey, 2010; Baur and McDermott, 2010; Zagaglia and Marzo, 2013).5 In the class of traditional hedging assets, Shahzad et al. (2020), while not particularly considering the COVID-19 pandemic, have shown that gold offers more effective hedging benefits for G7 stock indices…

۵.Conclusion

The main objective of this study is to examine the portfolio designs and hedging effectiveness in gold and US aggregate and sectoral stocks, especially with the outbreak of COVID-19. In the paper, both the symmetric and asymmetric versions of the VARMA-CCCGARCH model, determined based on formal pre-tests, are used to estimate the conditional variance and covariances required for the hedging analysis. We evaluate the impact of the COVID-19 pandemic, partitioning the full data into the pre-covid and covid samples. We also test and account for structural breaks, a presence of which could lead to sizeable upward biases in the degree of persistence in estimated GARCH models and the overestimation of the portfolio weights and hedging effectiveness. Overall, our results suggest that including gold in a stock portfolio could provide a valuable asset class that can improve stock risk-adjusted-performance…