پارس پروژه پرتال خدمات دانشگاهی
این مقاله علمی پژوهشی (ISI) به زبان انگلیسی از نشریه امرالد مربوط به سال ۲۰۲۳ دارای ۱۱ صفحه انگلیسی با فرمت PDF می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی و بخشی از ترجمه فارسی مقاله موجود می باشد.
کد محصول: H911
سال نشر: ۲۰۲۳
نام ناشر (پایگاه داده): امرالد
نام مجله: Review of Behavioral Finance
نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)
فرضیه: ندارد
متغیر :دارد
مدل مفهومی: مدل ریاضی دارد
پرسشنامه : ندارد
تعداد صفحه انگلیسی: ۱۱ صفحه PDF
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ۲۰۲۳: آیا جنگ روسیه و اوکراین رفتار گله‌ای را در بورس مسکو ایجاد می‌کند؟
عنوان کامل انگلیسی:
Does Russia–Ukraine waar generate herding behavior in Moscow Exchange?
برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه تخصصی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:H911)
مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه) بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
چکیده فارسی
هدف – این مطالعه به بررسی این موضوع می پردازد که آیا جنگ روسیه و اوکراین بر رفتار گله ای در بورس مسکو تأثیر می گذارد یا خیر.
طراحی/روش/رویکرد – نویسندگان از قیمت های پایانی روزانه سهام ۴۰ شرکت فهرست شده در شاخص MOEX روسیه از ۱۶ ژوئن ۲۰۲۱ تا ۳۰ نوامبر ۲۰۲۲ استفاده می کنند. دوره قبل از تهاجم از ۱۶ ژوئن ۲۰۲۱ تا ۲۳ فوریه ۲۰۲۲ می باشد، در حالی که دوره پس از تهاجم از ۲۴ فوریه ۲۰۲۲ تا ۳۰ نوامبر ۲۰۲۲ ادامه دارد.
یافته‌ها – یافته‌ها نشان داد که جنگ روسیه و اوکراین منجر به شکل‌گیری رفتار گله‌ای در میان سرمایه‌گذاران در بورس مسکو شد. با این حال، به نظر می‌رسد این رفتار گله‌ای تنها در زمان رکود بازار رایج است.
محدودیت ها / مفاهیم تحقیق – نتایج برای سیاست گذاران و مدیران صندوق حائز اهمیت است زیرا به آنها کمک می کند تا الگوهای رفتاری سرمایه گذاران را در دوره های جنگ درک کنند. با توجه به تأثیر مخرب رفتار گله ای بر ثبات بازار، سیاست گذاران باید استراتژی ای را برای اجتناب از این رفتار اجرا کنند. شکل‌گیری رفتار گله‌ای در طول جنگ روسیه و اوکراین نشان می‌دهد که عدم قطعیت و ترس ناشی از تحریم‌های غرب، سرمایه‌گذاران را به تقلید از دیگران سوق می‌دهد که به نوبه خود می‌تواند منجر به قیمت‌گذاری نادرست سهام شود. بنابراین، مدیران شرکت باید این شواهد را در تصمیمات انتشار سهام به منظور زمان بندی بازار در نظر بگیرند. یافته ها سوالاتی را در مورد اعتبار فرضیه بازار کارآمد در طول دوره های جنگ مطرح می کند.
نوآوری/ارزش – این مطالعه اولین پژوهش برای بررسی این موضوع است که آیا جنگ روسیه و اوکراین به ظهور رفتار گله ای در میان سرمایه گذاران در بورس مسکو کمک می کند یا خیر.
واژه‌های کلیدی: رفتار گله‌ای، جنگ روسیه و اوکراین، مدل CSAD، مدل CSSD
Abstract
Purpose – This study examines whether the Russia–Ukraine war affects herding behavior in the Moscow Exchange.
Design/methodology/approach – The authors employ the daily stock closing prices of 40 firms, which constitute the MOEX Russia Index from June 16, 2021, to November 30, 2022. The period before the invasion ranges from June 16, 2021, to February 23, 2022, while the post-invasion period runs from February 24, 2022, to November 30, 2022.
Findings – The findings suggest that the Russia–Ukraine war led to the formation of herding behavior among investors in Moscow Exchange. However, this herding behavior seems to be prevalent only during market downturns.
Research limitations/implications – The results are important for policymakers and fund managers since they help them understand behavior patterns of investors during periods of war. Given the devastating effect of herd behavior on market stability, policymakers should implement a strategy to avoid this behavior. The formation of herding behavior during the Russia–Ukraine war indicates that uncertainty and fear caused by Western sanctions lead investors to imitate others which, in turn, could lead to equity mispricing. Thus, firm managers should take into account this evidence in equity issuance decisions in order to time the market. The findings raise questions about the validity of the efficient market hypothesis during the periods of war.
Originality/value – This study represents the first attempt to explore whether the Russia–Ukraine conflict contributes to the appearance of herding behavior among investors on Moscow Exchange.
Keywords: Herding behavior, Russia–Ukraine war, CSAD model, CSSD model
۱.Introduction
The Russian-Ukrainian crisis has been at the center of international discussions since the beginning of 2022. This conflict, which erupted after the health crisis of the Covid-19 pandemic, creates an atmosphere of uncertainty and instability. It began in February 2014, following the Ukrainian Dignity Revolution which focused on Crimea and parts of Donbass. Russia succeeded in occupying Crimea, but the fighting in the Donbass continues. At the end of 2021, thousands of Russian military personnel and equipment began massing on the Russian–Ukrainian border. The recent Russian–Ukrainian crisis was exacerbated on February 21, 2022, when Russia recognized the Ukrainian regions of Donetsk and Luhansk as independent states and mobilized Russian troops in these two regions of Ukraine. World leaders considered this action as a declaration of war. The conflict escalated when the Russian president decided to launch a full-scale invasion of Ukraine on February 24, 2022. Consequently, the United States, the United Kingdom and the European Union (EU) countries began to impose economic sanctions against Russia. These Western sanctions would have undoubtfully disastrous consequences on Russian economy since the EU was Russia’s most important trading partner, with 42% of all extra-EU imports of nickel, fertilizers (29%), energy (26%) and wood (23%) in 2021 (Eurostat, 2022)…
۵.Conclusion
This study seeks to check whether the Russia–Ukraine war leads to the formation of herding behavior in the Moscow Exchange. We use daily data of the constituents of theMOEX Russia Index over the period from June 16, 2021, to March 30, 2022. This whole period is decomposed into the period before the invasion, which ranges from June 16, 2021, to February 23, 2022, and the post-invasion period runs from February 24, 2022, to November 30, 2022. Two measures are employed to detect herd phenomenon, namely CSAD and CSSD. We provide robust evidence that the Russian–Ukraine war contributes to the formation of herding behavior, and this phenomenon is more pronounced during market downturns. These results seem to be worthwhile for policymakers, individual investors and fund managers, since they help to explain stock returns during turmoil periods…