مقاله انگلیسی با ترجمه سوابق مالی مدیر عامل اجرایی و مالی سازی شرکت

عنوان فارسی:

سوابق مالی مدیر عامل اجرایی و مالی سازی شرکت

عنوان انگلیسی:

CEO financial background and corporate financialization

کد محصول: H1072

سال نشر: ۲۰۲۵

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Finance Research Letters

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research Article)

متغیر : دارد

فرضیه: دارد

مدل مفهومی: مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۰ صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:   ۲۲ صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  ۱۱۸۰۰۰ تومان

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده فارسی

مالی‌سازی شرکت به طور فزاینده‌ای توسعه یافته است. با این حال، تأثیر ویژگی‌های مدیران عامل اجرایی (CEOها) بر این روند به طور دقیق بررسی نشده است. اگرچه مطالعات گذشته به بررسی سوابق اجرایی پرداخته‌اند، با این حال اثر تخصص مالی مدیران عامل بر سطوح مالی‌سازی شرکت‌ها نامشخص است. این مطالعه به بررسی این امر پرداخته که چگونه سوابق مالی مدیران عامل اجرایی بر مالی‌سازی شرکت‌ها در شرکت‌های پذیرفته شده در بازار A-share چین از سال ۲۰۰۸ تا ۲۰۲۲ تاثیر می‌گذارد. با استفاده از داده‌های پانل و تکنیک‌های آماری، دریافتیم که مدیران عامل اجرایی که دارای  سوابق مالی هستند به طور معناداری مالی‌سازی شرکت را تقویت می‌کنند. این اثر عمدتاً از طریق افزایش اعتماد به نفس بیش‌ازحد مدیریتی و کاهش محدودیت‌های تأمین مالی شرکتی میانجیگری می‌شود. این تأثیر در شرکت‌های غیر دولتی و شرکت‌هایی با جریان نقدی پایین‌تر مشهودتر است. یافته‌های ما به درک چگونگی شکل‌گیری استراتژی‌های مالی شرکت بر اساس ویژگی‌های مدیران عامل اجرایی کمک می‌کند و بینش‌هایی برای بهینه‌سازی حاکمیت شرکتی و فرآیندهای تصمیم‌گیری در محیط تجاری با مالی‌سازی فزاینده ارائه می‌دهد.

کلمات کلیدی: سوابق مالی مدیرعامل اجرایی، مالی سازی شرکت ها، اعتماد به نفس بیش از حد، محدودیت مالی، شرکت های پذیرفته شده در بورس چین

۱.مقدمه

گسترش مشارکت در بازارهای مالی در میان شرکت‌های غیرمالی نشان‌دهنده یک تغییر الگو در عملیات تجاری معاصر است(بوز و همکاران، ۲۰۱۷؛ کارپنتر و همکاران، ۲۰۰۴؛ تان و همکاران، ۲۰۲۴؛ وانگ و همکاران، ۲۰۲۴). این پدیده که به عنوان مالی‌سازی شرکت شناخته می‌شود، از طریق ترجیح فزاینده سرمایه‌گذاری‌های مالی نسبت به فعالیت‌های تولیدی سنتی در شرکت‌ها پدیدار می شود. در حالی که ادبیات موجود به طور گسترده به بررسی پیامدهای کلان اقتصادی این تحول پرداخته است، عوامل تعیین‌کننده‌ خرد اقتصادی، به ویژه نقش ویژگی‌های مدیر اجرایی، همچنان به طور کافی مورد بررسی قرار نگرفته‌اند…

۳.۲. تعریف متغیر

 متغیر وابسته: این مطالعه مالی‌سازی شرکت‌ها را به عنوان متغیر وابسته بررسی کرد، روندی که در آن شرکت‌های غیرمالی به طور فزاینده‌ای در فعالیت‌های مالی شرکت می‌کنند. ما این پدیده را با استفاده از نسبت دارایی های مالی به کل دارایی ها اندازه گیری کردیم (کی و همکاران، ۲۰۲۱). این امر به ما این امکان را داد تا مشخص کنیم که شرکت ها تا چه میزان سرمایه گذاری های مالی را بر فعالیت های تولیدی متداول ترجیح می دهند. با این که مالی‌سازی می‌تواند جریان‌های درآمد جدیدی ارائه دهد، با این حال شرکت‌ها را در معرض ریسک‌های بیشتری در بازار قرار می‌دهد و ممکن است به بی‌ثباتی اقتصادی کمک کند (خو و گو، ۲۰۲۳؛ آهنگ و وو، ۲۰۲۲)…

۵.جمع بندی

این مطالعه تأثیر سابقه مالی مدیران عامل اجرایی بر مالی‌سازی شرکت‌ها را با استفاده از داده‌های پانل از ۳۹۱۹ شرکت چینی پذیرفته شده در بورس A-share از سال ۲۰۰۸ تا ۲۰۲۲ بررسی می‌کند.

یافته ها سه بینش کلیدی را نشان می دهد. اول، مدیران عامل با سابقه مالی به طور معناداری مالی سازی شرکت را افزایش دادند. این رابطه در آزمون‌های حساسیت چندگانه ( متغیرهای جایگزین، دوره های زمانی تعدیل شده، متغیرهای وابسته تاخیری، و PSM-DID) قوی باقی ماند. دوم، ما دو مکانیسم اصلی را شناسایی کردیم که از طریق آن تخصص مالی CEO بر مالی‌سازی شرکت تأثیر می‌گذارد، یعنی افزایش اعتماد به نفس بیش از حد مدیریتی و کاهش محدودیت‌های تأمین مالی. این مکانیسم ها بر تعامل پیچیده بین ویژگی های CEO و استراتژی های مالی شرکت تأکید می کنند…

فرضیات

H1. مدیران عامل اجرایی با سوابق مالی به طور معناداری بر سطح مالی سازی شرکت در سازمان های مستقل تأثیر می گذارند.

H2. افزایش اعتماد به نفس بیش از حد مدیریت نقش میانجیگر در تأثیر سابقه مالی مدیران عامل بر مالی‌سازی شرکت‌ها ایفا می کند.

H3. کاهش محدودیت های تامین مالی شرکت ها نقش میانجیگر در تأثیر سابقه مالی مدیران عامل بر مالی‌سازی شرکت‌ها ایفا می کند.

H4. سابقه مالی مدیران عامل به طور معناداری بر مالی سازی شرکت ها در شرکت های غیر دولتی و شرکت هایی با جریان های نقدی کم تأثیر می گذارد.

Abstract  

Corporate financialization has become increasingly predominant; however, the impact of chief executive officers’ (CEOs’) characteristics on this trend remains underexplored. Although past studies have examined executive backgrounds, the effect of CEOs’ financial expertise on entity enterprises’ financialization levels is unclear. This study examined how CEOs’ financial backgrounds affect corporate financialization in Chinese A-share listed companies from 2008 to 2022. Using panel data and statistical techniques, we found that CEOs with financial backgrounds significantly promote corporate financialization. This effect is primarily mediated through increased managerial overconfidence and mitigated corporate financing constraints. The impact is more pronounced in non-state-owned and low-cash-flow firms. Our findings contribute to understanding how executive characteristics shape corporate financial strategies and offer insights for optimizing corporate governance and decision-making processes in an increasingly financialized business environment.

Keywords: CEO’S financial background, Corporate financialization, Overconfidence, Financing constraint, Chinese listed company

۱.Introduction

The proliferation of financial market engagement among non-financial corporations represents a paradigmatic shift in contemporary business operations (Bose et al., 2017; Carpenter et al., 2004; Tan et al., 2024; Wang et al., 2024). This phenomenon, termed corporate financialization, manifests through entities’ increasing prioritization of financial investments over traditional productive activities. While extant literature has extensively examined the macroeconomic implications of this transformation, the microeconomic determinants, particularly the role of executive characteristics, remain inadequately explored…

۵. Conclusion

 This study investigates the impact of CEOs’ financial background on corporate financialization using panel data from 3919 A-share listed Chinese enterprises from 2008 to 2022. The findings indicate three key insights. First, CEOs with financial backgrounds significantly increased corporate financialization. This relationship remained robust across multiple sensitivity tests (alternative variable specifications, adjusted research windows, lagged dependent variables, and PSM-DID). Second, we identified two primary mechanisms through which COEs’ financial expertise influences corporate financialization, namely, increased managerial overconfidence and alleviated financing constraints. These mechanisms emphasize the complex interplay between executive characteristics and corporate financial strategies…