این مقاله علمی پژوهشی (isi) به زبان انگلیسی همراه با ترجمه تخصصی از نشریه الزویر مربوط به سال ۲۰۲۰ دارای ۴۱ صفحه ی انگلیسی با فرمت PDF و ۴۵ صفحه ترجمه فارسی به صورت فایل WORD قابل ویرایش می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی ، بخشی از ترجمه فارسی مقاله و لینک خرید آنلاین ترجمه ی کامل مقاله موجود می باشد.
کد محصول: H586
سال نشر: ۲۰۲۰
نام ناشر (پایگاه داده): الزویر
نام مجله: The British Accounting Review
نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)
تعداد صفحه انگلیسی: ۴۱ صفحه PDF
تعداد صفحه ترجمه فارسی: ۴۵ صفحه WORD
قیمت فایل ترجمه شده: ۵۹۰۰۰ تومان
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۰ : ایجاد منطق (زیرساخت) استراتژیک و مالی در سرمایه گذاری های کلان: تصمیم گیری (قضاوت) مبتنی بر تخصص شهودی
عنوان کامل انگلیسی:
The production of strategic and financial rationales in capital investments: Judgments based on intuitive expertise
برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل و تخصصی ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)
مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه) بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
چکیده فارسی:
هدف این مقاله بررسی چگونگی ایجاد منطق استراتژیک و مالی در سرمایه گذاری های کلان استراتژیک می باشد. این پژوهش با کاوش در ادبیات مربوط به سرمایه گذاری ، تناسب استراتژیک و تخصص شهودی ، به بررسی تولید منطق استراتژیک و مالی و چگونگی ارتباط آنها می پردازد. این پژوهش با انجام یک مطالعه موردی دقیق درباره چگونگی تعریف این منطق ها در اسناد تصمیم گیری و نحوه تولید اسناد انجام می شود. زمینه این مطالعه مربوط به یک خریدار (اکتساب کننده) سریالی بزرگ و موفق می باشد.
این تجزیه و تحلیل نشان می دهد که چگونه ایجاد منطق استراتژیک و مالی مبتنی بر تصمیم گیری بین تعداد بیشماری از داده ها با استفاده از برآوردهای تقریبی انجام می شود. ما استدلال می کنیم که این تصمیم گیری ها از طریق یک فرایند شهودی مبتنی بر تخصص انجام می شود. این مطالعه با استفاده از تقویت تخصص شهودی افراد به عنوان یک فعالیت مهم “مکنون” تصمیم گیری در تصمیمات سرمایه گذاری استراتژیک به ادبیات کمک می کند. بنابراین ، این مطالعه با بیان تئوری های بنیادی و بررسی چگونگی حضور تخصص و ویژگی وظایف می تواند منجر به تصمیم گیری های شهودی مناسب شود که به طور مثبتی بر تصمیم گیری سرمایه گذاری استراتژیک تأثیر بگذارد.
واژگان کلیدی: اکتساب ، سرمایه گذاری کلان ، شهود ، تخصص شهودی ، ادغام ، تناسب استراتژیک.
ا.مقدمه
تحلیلگران در بارکلیز درباره حاکیمت چمچورا توسط لانکسس؛ گروه متخصص در تولید مواد شیمیایی در آلمان بیان می کنند که ” یک تناسب استراتژیک وجود دارد- لانکسس هم اکنون در بخش های کلیدی چمچورا فعالیت می کند- گرچه زمانی که تعداد هم افزایی مهم را در نظر می گیریم، شرایط اقتصادی به نظر ارزان می رسد” (مک گی، ۲۰۱۶). این نقل قول به طور معمول برای نحوه اظهار نظر تحلیلگران مالی و نیز شرکت تحصیل کننده(خریدار)، درباره وجود تناسب استراتژیک هنگام اعلام اکتساب، به کار می رود. بدون وجود منطق استراتژیک، تقریبا غیر ممکن است که بگوییم منطق مالی وجود دارد. اکتساب به عبارت دیگر یک سرمایه گذاری ثابت استراتژیک است ( آلکاران و نورثکات، ۲۰۰۶؛ کار، کولمانن و میشل، ۲۰۱۰؛ کار و تامکینز، ۱۹۹۶؛ هریس، امانل و کاماکک، ۲۰۰۹) و یک وظیفه مهم برای یک خریدار است تا جذابیت یک اکتساب ممکن را ارزیابی کند(کار، ۲۰۰۵؛ کار و تامکینز، ۱۹۹۸؛ کار و همکاران، ۲۰۱۰؛ هریس و همکاران، ۲۰۰۹؛ اسلاگمادر، ۱۹۹۷)، همانگونه که این نقل قول بیان می کند، دو وظیفه کلیدی، ارزیابی تناسب استراتژیک و ارزیابی ارزش اقتصادی ایجاد شده توسط سرمایه گذاری می باشد. این وظایف در تهیه اسناد تاییدی که در ان دلایل توجیه سرمایه گذاری ثابت ارائه می شوند، قابل استفاده هستند…
۶.نتیجه گیری
مطالعه موردی نشان می دهد که ایجاد منطق استراتژیک و مالی ، از جمله اعداد و ارقام و گردش های نقدی مورد استفاده در مدل های مالی ، بخشی پنهان از فرآیند سرمایه گذاری است. نتیجه گیری کلی این است که این روند تحت تأثیر قضاوت های مبتنی بر تخصص ، تا حد زیادی ناشی از پردازش شهودی است (به عنوان مثال ، دان و همکاران ، ۲۰۱۲ ؛ کهنمن و کلین ، ۲۰۰۹). مانند سایر وظایف ، مانند ارزیابی سرمایه گذاری های اولیه (هوانگ و پیرس ، ۲۰۱۵) ، قضاوت های مربوطه براساس ترکیبی از تخصص شهودی و فرآیندهای تحلیلی بازتابی استوار است (شاپیرو و اسپنس ، ۱۹۹۷). با توجه به پیچیدگی کار و عدم قطعیت های ذاتی در برآورد هم افزایی و هزینه های اجرای آنها (به عنوان مثال ، کار و همکاران ، ۲۰۱۰ ؛ گرانت و همکاران ، ۲۰۱۶ ؛ هاکا ، ۲۰۰۷ ؛ هریس و همکاران ، ۲۰۰۹ ؛ وری و شوویگر ، ۲۰۰۱) نتیجه می گیریم که فرآیندهای شهودی (به عنوان مثال ، ایوانس, ۲۰۰۸; اوانس و ستانوویک, ۲۰۱۳) بر اساس تخصص (به عنوان مثال اریکسون ، ۲۰۰۶) از نقش مهمی در ایجاد منطق استراتژیک و مالی مورد استفاده در سرمایه گذاری های استراتژیک وجوه برخوردار هستند…
Abstract
This paper’s aim is to examine how strategic and financial rationales are produced in strategic capital investments. Informed by literature on capital investments, strategic fit, and intuitive expertise, the study examines the production of strategic and financial rationales and how they are related. This is done by conducting a detailed case study of how these rationales are described in decision documents and how the documents were produced. The setting is an acquisition by a large, successful serial acquirer.
The analysis reveals how the production of strategic and financial rationales is based on judgments of a myriad of data using rough estimates. We argue that these judgments are made through an intuitive process based on expertise. The study contributes to the literature by surfacing individuals’ intuitive expertise as an important ‘hidden’ activity of judgment in strategic investment decision-making. Thus, the study shows, and brings theoretical underpinnings, to how the presence of expertise and the character of the tasks can result in appropriate intuitive judgments positively affecting strategic investment decision-making.
Key words: acquisition, capital investment, intuition, intuitive expertise, merger, strategic fit.
۱.INTRODUCTION
“There is strategic fit – Lanxess already operates in Chemtura’s key segments – while the financial terms look inexpensive when taking account the headline synergy number” commented analysts at Barclays regarding the acquisition of Chemtura by Lanxess, the German specialty chemicals group (McGee, 2016). The quote is typical for how financial analysts, as well as the acquiring company, comment on the existence of a strategic fit when an acquisition is announced. Without a strategic rationale, it is almost impossible to argue that there is a financial rationale. An acquisition is in other words a strategic capital investment (Alkaraan & Northcott, 2006; Carr, Kolehmainen & Mitchell, 2010; Carr & Tomkins, 1996; Harris, Emmanuel & Komakech, 2009) and a critical task for an acquirer is to assess the attractiveness of a possible acquisition. As with other strategic capital investments (Carr, 2005; Carr & Tomkins, 1998; Carr et al., 2010; Harris et al., 2009; Slagmulder, 1997), two key tasks are, as the quote suggests, assessing the strategic fit and assessing the economic value created by the investment. These tasks are instrumental when producing the approval documents in which the reasons for justifying the capital investment are presented…
۶.CONCLUSIONS
The case study shows that the production of strategic and financial rationales, including the numbers and cash flows used in financial models, is a ‘hidden’ part of the capital investment process. The overall conclusion is that the process is affected by judgments based on expertise, to a large extent arising from intuitive processing (e.g., Dane et al., 2012; Kahneman & Klein, 2009). Similar to other tasks, like assessment of early-stage investments (Huang & Pearce, 2015), judgments in acquisitions are based on a combination of intuitive expertise and reflective analytical processes (Shapiro & Spence, 1997). Given the task complexity and inherent uncertainties in estimating synergies and the costs for their implementation (e.g., Carr et al., 2010; Grant et al., 2016; Haka, 2007; Harris et al., 2009; Very & Schweiger, 2001), we conclude that intuitive processes (e.g., Evans, 2008; Evans & Stanovic, 2013) based on expertise (e.g. Ericsson, 2006) have an important role in the production of strategic and financial rationales used in strategic capital investments…