پارس پروژه پرتال خدمات دانشگاهی
سلام دوست من ، توی این پست براتون یه مقاله انگلیسی رایگان جدید که در دسته مقالات مربوط به قیمت گذاری هست، منتشر کردیم. این مقاله یه مقاله ISI و علمی پژوهشی هست که توی پایگاه امرالد در سال ۲۰۲۳ منتشر شده. فایل انگلیسی ۱۳ صفحه PDF هست بخش هایی از مقاله انگلیسی ترجمه شده که قبل از سفارش می تونید کیفیت ترجمه رو بررسی کنید. برای سفارش ترجمه کامل مقاله روی گزینه ثبت سفارش ترجمه کلیک کنید بعد از ثبت سفارش پیش فاکتور از طریق ایمیل و پیامک خدمتتون ارسال میشه. اگر سوالی بود می تونید زیر این پست کامنت بزارید سریع جوابتونو میدم.
کد محصول: H938
سال نشر: ۲۰۲۳
نام ناشر (پایگاه داده): امرالد
نام مجله: Managerial Finance
نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research Article)
متغیر : دارد
فرضیه: دارد
مدل مفهومی: مدل ریاضی دارد
پرسشنامه : ندارد
تعداد صفحه انگلیسی: ۱۳ صفحه PDF
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ۲۰۲۳: قیمت گذاری تفاضلی جریان های نقدی و اقلام تعهدی کل
عنوان کامل انگلیسی:
The differential pricing of cash flows and total accruals
برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه تخصصی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:H938)
مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه) بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
فهرست مطالب
۱. مقدمه
۲. مرور ادبیات و فرضیه تحقیق
۳. روش تحقیق
۴. متغیرها و انتخاب داده ها
۵. نتایج
۶. خلاصه و نتیجه گیری
یادداشت ها
چکیده فارسی
هدف – مطالعات اخیر در مورد قیمت‌گذاری تفاضلی اجزای سود در بازار اوراق بهادار نشان می‌دهkد که ارزش جریان‌های نقدی عملیاتی بیشتر از حداکثر اقلام تعهدی کل است. با این حال، هیچ مطالعه ای بررسی نکرده است که آیا جریان های نقدی عملیاتی ارزش بالاتری نسبت به متوسط اقلام تعهدی کل دارند یا خیر. بنابراین، این مطالعه به بررسی قیمت‌گذاری تفاضلی جریان‌های نقدی عملیاتی و متوسط و حداکثر اقلام تعهدی کل در بازار اوراق بهادار می‌پردازد.
طراحی/روش شناسی/رویکرد – نمونه مطالعه به دو نمونه فرعی تقسیم می شود: نمونه فرعی متوسط اقلام تعهدی کل؛ و یک نمونه فرعی حداکثر اقلام تعهدی کل. برای ارزیابی اینکه آیا جریان های نقدی در مقایسه با اقلام تعهدی کل در کل نمونه و دو نمونه فرعی ،ارزش بیشتری دارند یا خیر، این مطالعه معنادار بودن تفاوت بین ضرایب شیب جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی کل را برای رگرسیون بازده جریان‌های نقدی عملیاتی پیش بینی نشده و اقلام تعهدی کل پیش بینی نشده بررسی می‌کند…
فرضیه
H.جریان های نقدی عملیاتی در مقایسه با اقلام تعهدی کل ، ارزش بازاری بالاتری دارند.
Abstract
Purpose – Recent studies on the securities market’s differential pricing of earnings components indicate that cash flows from operations are valued more highly than extreme total accruals. However, no previous study has examined whether cash flows from operations have a higher valuation than moderate total accruals. Therefore, this study examines the securities market’s differential pricing of cash flows from operations and both moderate and extreme total accruals.
Design/methodology/approach – The study’s sample is divided into two sub-samples: a moderate total accruals sub-sample; and an extreme total accruals sub-sample. To evaluate whether cash flows have a higher valuation when compared to total accruals, for the entire sample and for each of the two sub-samples, the study examines the statistical significance of the difference between slope coefficients of cash flows and total accruals for regression of returns on both unexpected cash flows from operations and unexpected total accruals.
Findings – Consistent with prior research, results from the entire sample show a differential higher valuation of cash flows when compared to total accruals. Another finding, consistent with recent studies, is that cash flows from operations have a higher valuation when compared to extreme total accruals. However, there is no higher differential valuation of cash flows over moderate total accruals. These findings support the decomposition of earnings into the components of cash flows from operations and total accruals only when total accruals are extreme (rather than moderate).
Practical implications –A possible explanation for these results is that since accruals predict cash flows, total accruals – when moderate (i.e. not extreme) – are priced similarly to cash flows. These results reveal that when total accruals are moderate, earnings are a better proxy for the underlying cash flows (over the entire future horizon, not just the current period) than is cash flows. However, since total accruals are unlikely to persist in a permanent way over the years, these results indicate that the decomposition of earnings into the components of cash flows from operations and total accruals is consistent with the information set used to value equity securities. Therefore, separate disclosure of cash flows is value relevant. In addition, users of financial statements certainly need the cash flows information as an ex-post validation of the prior earnings.
Originality/value – This study’s contribution stems from its determination of the preferred level of disaggregation of earnings components (i.e. operating cash flows and total accruals). This is expected to help investors in their attempt to enhance the outcome of their informed investment and credit decisions.
Keywords: Stock returns, Differential pricing of earnings components, Cash flows, Moderate total accruals, Extreme total accruals
۱.Introduction
Reported numbers can be considered informative if they assist investors in making more informed decisions. When stock prices change in response to reported numbers, it can be presumed that investors’ valuation, buying, and selling decisions are influenced by reported numbers. It follows that reported numbers inform their decisions. Earnings can be divided into total accruals and cash flows from operations [1]. Earnings components (i.e. operating cash flows and total accruals) can be considered incrementally informative in relation to total earnings if they assist investors in making decisions that are more informed compared to those made when only the total is known. For example, if investors think that current cash flows are more or less informative when compared to total accruals with respect to their ability to predict future cash flows, then they are likely to be interested in learning about these earnings components and not simply total earnings. Identifying the preferred level of disaggregation regarding the elements of earnings can assist investors in making more effective investment and lending decisions. With these considerations in mind, the present study seeks to investigate the differential price of earnings components in the securities market…