خانه / مقالات انگلیسی با ترجمه / حسابداری و اقتصاد / مقاله انگلیسی توانایی پیش بینی متغیرهای مالی در شرایط اقتصادی متغیر

مقاله انگلیسی توانایی پیش بینی متغیرهای مالی در شرایط اقتصادی متغیر

این مقاله ISI به زبان انگلیسی از نشریه الزویر مربوط به سال ۲۰۱۹ دارای ۳۲ صفحه ی انگلیسی با فرمت PDF می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی و بخشی از ترجمه فارسی مقاله موجود می باشد.

کد محصول: H477

سال نشر: ۲۰۱۹

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

تعداد صفحه انگلیسی:  ۳۲ صفحه PDF

عنوان فارسی:

مقاله انگلیسی ۲۰۱۹ :  توانایی پیش بینی متغیرهای مالی در شرایط اقتصادی متغیر

عنوان انگلیسی:

Predictive Ability of Financial Variables in Changing Economic Circumstances

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

دانلود رایگان مقاله بیس انگلیسی

وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه ی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:H477)

ثبت سفارش ترجمه تخصصی در تمامی رشته ها

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

مقالات انگلیسی مرتبط با این موضوع جدید

چکیده فارسی:

ما سه متغیر مالی کلیدی، تفاوت نرخ سود، بازده واقعی سهام و نرخ بهره کوتاه مدت واقعی را تحلیل می کنیم و عوامل اقتصادی که موجب ایجاد تغییر در قدرت پیش بینی آنها( سه متغیر مالی کلیدی) برای رشد تولید ناخالص داخلی در مجموعه ای بزرگ از کشورهای صنعتی می شود را مطالعه می کنیم. نتایج ما نشان می دهد که مقادیر پیشگویانه ی رو به رشد متغیرهای مالی با رشد تولید ناخالص داخلی و نوسانات بازار سهام و همچنین نقاط تحول(نقطه عطف) در چرخه های تجاری رابطه دارد. به نظر می رسد در دوره هایی که نرخ بهره  نزدیک به صفر است، توانایی پیش بینی بازار سهام کاهش می یابد. علاوه بر این، ما شواهد روشنی می بینیم که نشان می دهد پایداری تورم مقادیر پیشگویانه ی متغیرهای مالی را افزایش می دهد.

کلمات کلیدی: تفاوت نرخ سود ، نرخ بهره کوتاه مدت، بازار سهام، پیش بینی، اقتصاد کلان

مقدمه

رابطه بین بازارهای مالی و اقتصاد واقعی در کشورهای توسعه یافته جذاب و مهم است. این ارتباط اطلاعات بهنگامِ مفید و قابل دسترس در مورد فعالیت اقتصادی در آینده را برای اهداف پیش بینی فراهم می کند. بر این اساس، شواهد زیادی وجود دارد و واقعیت های مدلسازی شده در مورد پیش بینی روابط بین متغیرهای مختلف مالی و فعالیت اقتصادی واقعی در کشورها و دوره های زمانی مختلف ایجاد شده است.

Abstract

We analyze three key financial variables, the term spread, real stock returns and the real short-term interest rate, and study which economic factors underlie changes in their predictive power for GDP growth in a large set of industrialized countries. Our results show that the enhanced predictive content of financial variables is connected to increased GDP and stock market volatility as well as turning points in business cycles. Periods with a zero lower bound of interest rates appear to reduce the predictive ability of stock markets. Moreover, we find qualified evidence that inflation persistence increases the predictive content of financial variables

Keywords: Term spread,Short-term interest rates,Stock market, Forecasting, Macroeconomy

Introduction

The relationship between financial markets and the real economy is most intriguing and important in developed economies. This relation provides useful and readily available real time information about future economic activity for forecasting purposes. Accordingly, there exists a large body of evidence and established stylized facts about the predictive links between different financial variables and real economic activity across countries and time periods. However, many studies have also shown that the predictive ability of financial variables is far from consistent and stable over time (e.g., Stock & Watson, 2003; Estrella, 2005a, 2005b; Bordo & Haubrich, 2008; Kuosmanen, Nabulsi & Vataja, 2015). Moreover, Kuosmanen & Vataja (2018) observed that the changes in the predictive ability of financial variables tended to coincide in the G-7 countries. However, we lack systematic evidence regarding the economic circumstances under which financial variables tend to have more or less useful predictive content for GDP growth. The existing evidence has thus far focused on the U.S. economy and explained the changes in the predictive content of term spreads (Bordo & Haubrich, 2004; Benati & Goodhart, 2008; Ng & Wrigth, 2013; Hännikäinen, 2017). The aim of this paper is to broaden the analysis to cover the three most focal predictive financial variables, several economic conditions and a large set of countries. Thus, this paper contributes to the literature by offering the first systematic analysis of the circumstances underlying changes in the predictive power of several financial predictors.

In the first phase of our empirical analysis, we select the three most established and commonly used financial variables and use them to forecast GDP growth in a set of 20 industrialized countries. First, the term spread, the difference between long- and shortterm interest rates, has gained widely accepted status as the single most important financial predictor of economic activity in Western economies (e.g., Estrella & Mishkin, 1996; Estrella, 2005b). However, the stability of term spread’s predictive content has been frequently questioned since the mid-1980s (e.g., Haubrich & Dombrosky, 1996; Wheelock & Wohar, 2009). Second, stock prices are connected to the future cash flows of corporations, and they are thus forward looking by nature. Consequently, expected changes in future cash flows will be immediately reflected in stock prices and later in economic activity. Hence, stock returns are another obvious candidate for forecasting economic activity in developed economies (Stock & Watson 2003; Harvey 1989). Interestingly, Henry et al. (2004) show that stock markets better forecast economic activity when the economy is contracting. Finally, central banks try to steer economic activity by controlling interest rates.

مقالات مرتبط با این موضوع
مقالات ترجمه شده علوم اقتصادی

مقالات ترجمه شده حسابداری

مقالات ترجمه شده مدیریت مالی 

مقالات ترجمه شده بازار سهام

مقالات ترجمه شده درباره پیش بینی

مقالات ترجمه شده تولید ناخالص داخلی