پارس پروژه پرتال خدمات دانشگاهی
این مقاله علمی پژوهشی (ISI) به زبان انگلیسی از نشریه الزویر مربوط به سال ۲۰۲۳ دارای ۹ صفحه انگلیسی با فرمت PDF می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی و بخشی از ترجمه فارسی مقاله موجود می باشد.
کد محصول: M1468
سال نشر: ۲۰۲۳
نام ناشر (پایگاه داده): الزویر
نام مجله: Finance Research Letters
نوع مقاله: علمی پژوهشی(Research articles)
تعداد صفحه انگلیسی: ۹ صفحه PDF
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ۲۰۲۳ : تأثیر عدم قطعیت سیاست های آب و هوایی بر ارزش شرکت: آیا تعهد مسئولیت اجتماعی شرکت مهم است؟
عنوان کامل انگلیسی:
The impact of climate policy uncertainty on firm value: Does corporate social responsibility engagement matter?
برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه تخصصی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:M1468)
مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه) بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
چکیده فارسی
این مقاله بررسی می‌کند که آیا تعهد مسئولیت اجتماعی شرکت (CSR) می‌تواند تأثیر منفی عدم قطعیت سیاست آب و هوایی (CPU) را بر ارزش‌گذاری شرکت کاهش دهد یا خیر. با استفاده از نمونه‌ای از شرکت‌های موجود در شاخص “اس اند پی ۱۵۰۰” طی سال‌های ۲۰۰۲ تا ۲۰۲۱، نشان می‌دهیم که تعهد بالاتر CSR ، تأثیر منفی CPU بر ارزش‌گذاری شرکت‌ها را تعدیل می‌کند. تحلیل‌های بیشتر نشان می‌دهد که این اثر بیمه‌مانند در میان شرکت‌هایی که CSR بالاتری دارند و در طول دوره بحران قوی‌تر است. در نهایت، شرکت‌های با CSR بالا با رشد بیشتری در سودآوری عملیاتی (OP) مواجه می‌شوند که یک منبع احتمالی برای اثر بیمه ارائه می‌دهد.
کلیدواژگان: عدم قطعیت سیاست آب و هوایی، مسئولیت اجتماعی شرکت، ارزش شرکت
ABSTRACT
This paper examines if corporate social responsibility (CSR) engagement can mitigate the negative impact of climate policy uncertainty (CPU) on firm valuation. Using a sample of firms in the Standards & Poor 1500 index over 2002–۲۰۲۱ we show that a higher-CSR-engagement offsets the negative impact of CPU on firms’ valuation. Further analyses imply that this insurance-like effect holds among the highest-CSR firms and stronger during the crisis period. Finally, high-CSR firms realize higher growth in operating profitability (OP), which offers a possible source for documented insurance-effect.
Keywords: Climate policy uncertainty, Corporate social responsibility, Firm value
۱.Introduction
The climate change triggered environment-related policy shifts all around the world, and change in governments’ policies may alter the setting in which firms operate. For instance, valuation of polluting firms may highly expose to governments’ climate-related policy actions because they are subject to reputation risk, environment-related lawsuits, activists’ protests, and legislation risk (Hsu et al., 2022). This is supported in several empirical papers such as by Diaz-Rainey et al. (2021), which reported the negative impact of Paris Agreement on the stock returns of oil and gas sectors, Ilhan et al. (2021), which showed that climate policy uncertainty (CPU) increases option protection cost for carbon-intensive firms, Choi et al. (2020), which showed that abnormally warmer-temperature leads retail investors to sell the stocks of carbon-intensive firms, and Nagar and Schoenfeld (2022), which revealed that historical weather exposure disclosures of firms predict future returns. Further, Chan and Malik (2022), and Hsu et al. (2022) showed that investors require a pollution premium amid higher-CPU, arguing that CPU is a priced factor…
۵.Conclusions
In this paper, we examine if CSR-engagement can mitigate the negative impact of CPU on firms’ valuation. Our findings show that firms may offset the negative impact of CPU through higher-CSR-engagement. Additional tests show that the insurance-like effect of reputation capital holds among highest-CSR firms and stronger during the global financial crisis. Moreover, high-CSR firms realize higher-OP growth than low-CSR firms, offering a possible source for insurance-like effect of CSR-engagement during uncertain periods. These findings provide important implications for policymakers, managers and investors. Policymakers should promote integrated reporting, i.e. reporting of financial and non-financial data together. This may contribute to the financial market stability during uncertain times by protecting firms’ value. Managers should concentrate on building environmental- and social-reputation to limit their CPU-exposure. And, investors may use these findings for portfolio optimization decisions.