مقاله انگلیسی تأثیر احساسات سرمایه گذاران نفتی بر پویایی تورم و عدم قطعیت

عنوان فارسی:

تأثیر احساسات سرمایه گذاران نفتی بر پویایی تورم و عدم قطعیت

عنوان انگلیسی:

The influence of oil investors’ sentiment on inflation dynamics and uncertainty

کد محصول: H1081

سال نشر: ۲۰۲۵

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Energy Economics

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research Article)

متغیر : دارد

فرضیه: ندارد

مدل مفهومی: مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۸ صفحه PDF

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله تاکنون ترجمه نشده برای سفارش ترجمه تخصصی مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (کد مقاله:H1081)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده

در سال‌های اخیر، تورم به طور چشمگیری افزایش یافته و در پی آن عدم قطعیت پیرامون قیمت‌های انرژی نیز در سراسر جهان افزایش یافته است. این عدم قطعیت ، که منجر به شوک‌های تقاضا در مرحله بهبود پس از همه‌گیری شده و با تنش‌های ژئوپلیتیکی اخیر تشدید شده است، بر رفتار سرمایه‌گذاران تأثیر گذاشته و منجر به تغییراتی در استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و احساسات بازار شده است. هدف این مطالعه بررسی ارتباط بین این دو روند از طریق بررسی این موضوع بود که آیا احساسات سرمایه‌گذاران فعال در بازارهای نفت بر تورم در اتحادیه اروپا (EU) با استفاده از یک مجموعه داده جامع و تکنیک‌های اقتصادسنجی پیشرفته تأثیر می‌گذارد یا خیر. یافته‌های ما نشان می‌دهد که احساسات سرمایه گذاران نفتی به طور معناداری بر تورم تأثیر می‌گذارد و پیامدهایی برای پویایی تقاضا و عرضه دارد. یک رابطه مثبت بین احساسات نفتی و تورم شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده (HICP) و یک رابطه منفی بین نوسانات نفت و تورم در یک افق ۱۲ ماهه مشاهده می‌شود. علاوه بر این، یافته‌های ما نشان می‌دهد که مدلی که عوامل بنیادی و احساسات نفتی را در نظر می‌گیرد، عملکرد پیش‌بینی بهتری برای تورم اتحادیه اروپا ارائه می‌دهد، که نشان می‌دهد احساسات نفتی بینش‌های ارزشمندی در مورد رفتار آینده تورم در اتحادیه اروپا ارائه می‌دهد. در نهایت، نتایج ما نشان می‌دهد که تورم اتحادیه اروپا به طور مثبت و معناداری به یک شوک احساسات نفتی مثبت فقط در دوره‌های احساسات پایین واکنش نشان می‌دهد، در حالی که در دوره‌های احساسات بالا، واکنش غیر معناداری مشاهده می‌شود. مطالعه ما بر اهمیت گنجاندن احساسات سرمایه‌گذاران در چارچوب‌های سیاست‌گذاری تاکید می‌کند و پیشنهاد می‌کند که درک این عوامل روان‌شناختی می‌تواند استراتژی‌های مدیریت تورم را بهبود بخشد. به طور کلی، این تحقیق به درک عمیق‌تر تعامل پیچیده بین احساسات سرمایه‌گذاران و متغیرهای کلان اقتصادی کمک می‌کند و بینش‌های ارزشمندی را برای سیاست‌گذاران و سرمایه‌گذاران به طور یکسان ارائه می‌دهد.

کلمات کلیدی: احساسات سرمایه گذاران نفت، تورم HICP، عدم قطعیت قیمت انرژی، پیش بینی تورم، تورم اتحادیه اروپا

۱-مقدمه

از سال ۲۰۲۰، اقتصاد جهانی سه تحول کلیدی را تجربه کرده است: افزایش تورم، رکود در فعالیت های اقتصادی، و افزایش عدم قطعیت در مورد قیمت های انرژی، که با افزایش تنش های ژئوپلیتیکی تشدید شده است. این روندها به دلایل متعددی به ویژه در اروپا برجسته بوده است. اول، اروپا برای بیش از دو دهه یک رژیم تورم پایین و باثبات را تجربه کرده است. دوم، کشورهای اروپایی، به عنوان اقتصادهای صنعتی که به شدت به واردات انرژی وابسته هستند، در برابر این تغییرات آسیب‌پذیرتر هستند و بر وابستگی های متقابل پیچیده در سیستم اقتصادی جهانی تأکید می کنند. از این رو، پیش‌بینی دقیق نوسانات قیمت نفت و ارتباط آن با شاخص‌های کلان اقتصادی مانند تورم، به ویژه در دورانی با عدم قطعیت بالا، برای سیاست‌گذاران و تصمیم‌گیرندگان بسیار مهم است (باتن و همکاران، ۲۰۲۴؛ ها و همکاران، ۲۰۲۳؛ کیلیان و ژو، ۲۰۲۲؛ لو و همکاران، ۲۰۲۴).

۵.نکات پایانی

دوره جهانی پس از همه‌گیری با سه روند کلیدی مشخص شده است: افزایش تورم، رکود، و نوسانات قیمت نفت، به طوری که قیمت‌ نفت در سال ۲۰۲۴ در حدود ۷۵ دلار در هر بشکه بوده است. از منظر ادبیات، تحقیقات گسترده‌ای تأثیر قیمت نفت بر محیط کلان اقتصادی را تجزیه و تحلیل کرده‌اند (همیلتون، ۱۹۸۳; فطیتی و جوادی، ۲۰۱۹) و کانال‌های مختلفی مانند سمت عرضه، انتقال اثر ثروت و کانال‌های تورمی را شناسایی کرده‌اند. مطالعه ما به طور خاص بر کانال تورمی متمرکز است، که با روند های اخیر اقتصادی همسو است، و هدف آن مشارکت در این بدنه ادبیات با بررسی نقش عوامل غیربنیادی و رفتاری بر تورم اروپا، به ویژه به دلیل وابستگی اروپا به نفت است. تحقیقات ما بینش های جدیدی در مورد رابطه بین شوک های قیمت نفت ناشی از احساسات و پویایی تورم در اتحادیه اروپا ارائه می دهد…

ABSTRACT

In recent years, inflation has surged significantly, and uncertainty surrounding energy prices has increased worldwide. This uncertainty, which has led to demand shocks during the post-pandemic recovery phase and has been exacerbated by recent geopolitical tensions, has impacted investor behaviour, leading to shifts in investment strategies and market sentiment. This study aimed to explore the connection between these two trends by examining whether investor sentiment related to oil markets affects inflation in the European Union (EU) utilising a comprehensive dataset and advanced econometric techniques. Our findings reveal that oil sentiment significantly affects inflation, with implications for both demand and supply dynamics. A positive relationship is observed between oil sentiment and headline Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) inflation, and a negative relationship between oil volatility and inflation over a 12-month horizon. Additionally, our findings reveal that a model incorporating fundamentals and oil sentiment provides superior forecasting performance for EU inflation, suggesting that oil sentiment offers valuable insights into the future behaviour of EU inflation. Finally, our results demonstrate that EU inflation reacts positively and significantly to a positive oil sentiment shock only during low-sentiment periods, whereas an insignificant response is observed during high-sentiment periods. Our study highlights the importance of incorporating investor sentiment into policy frameworks, suggesting that understanding these psychological factors can enhance inflation management strategies. Overall, this research contributes to a deeper understanding of the complex interplay between investor sentiment and macroeconomic variables, offering valuable insights for policymakers and investors alike.

Keywords: Oil investors’ sentiment, HICP inflation, Energy price uncertainty, Inflation forecasting, European Union inflation

۱.Introduction

Since 2020, the global economy has experienced three key developments: a surge in inflation, a breakdown in economic activity, and increased uncertainty surrounding energy prices, further exacerbated by rising geopolitical tensions. These trends have been particularly pronounced in Europe for several reasons. First, Europe has experienced a low and stable inflation regime for more than two decades. Second, European countries, as industrialised economies heavily reliant on energy imports, are more vulnerable to these shifts, underscoring the complex interdependencies within the global economic system. Hence, accurately forecasting oil price volatility and its link to macroeconomic indicators such as inflation is crucial for policymakers and decisionmakers, especially during uncertain times (Batten et al., 2024; Ha et al., 2023; Kilian and Zhou, 2022; Lu et al., 2024)…

۵.Concluding remarks

The global post-pandemic period has been marked by three key trends: a surge in inflation, a recession, and fluctuating oil prices, with prices hovering around $75 per barrel in 2024. From a literature perspective, extensive research has analysed the effect of oil prices on the macroeconomic environment (Hamilton, 1983; Ftiti and Jawadi, 2019), identifying various channels such as the supply-side, wealth-effect transfer, and inflationary channels. Our study focuses specifically on the inflationary channel, aligning with recent economic trends, and aims to contribute to this body of literature by investigating the role of nonfundamental and behavioural factors on European inflation, particularly due to Europe’s oil dependency. Our research provides new insights into the relationship between sentiment-driven oil price shocks and inflation dynamics in the EU…