پارس پروژه پرتال خدمات دانشگاهی
این مقاله علمی پژوهشی (isi) به زبان انگلیسی همراه با ترجمه تخصصی از نشریه الزویر مربوط به سال ۲۰۲۱ دارای ۱۰ صفحه ی انگلیسی با فرمت PDF و ۲۴ صفحه ترجمه فارسی به صورت فایل WORD قابل ویرایش می باشد در ادامه این صفحه لینک دانلود رایگان مقاله انگلیسی ، بخشی از ترجمه فارسی مقاله و لینک خرید آنلاین ترجمه ی کامل مقاله موجود می باشد.
کد محصول: M1297
سال نشر: ۲۰۲۱
نام ناشر (پایگاه داده): الزویر
نام مجله: Borsa _Istanbul Review
نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)
تعداد صفحه انگلیسی: ۱۰ صفحه PDF
تعداد صفحه ترجمه فارسی: ۲۴ صفحه WORD
قیمت فایل ترجمه شده: ۴۶۰۰۰ تومان
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۱ : ارتباط علّی بین احساسات سرمایه گذار و بازده مازاد در بورس استانبول
عنوان کامل انگلیسی:
The causal linkages between investor sentiment and excess returns on Borsa Istanbul
برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)
مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه) بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید
چکیده فارسی:
هدف اصلی این مطالعه تحلیل رابطه علّی بین شاخص بازده BIST-100 و احساسات سرمایه گذار می باشد. احساسات سرمایه گذاران با ایجاد شاخصی متشکل از تخفیف صندوق سرمایه‌گذاری محدود ، جریان های صندوق های مشترک، سهم انتشار حقوق صاحبان سهام در انتشار کلی ، سهام رپو در صندوق های مشترک و نسبت گردش مالی به صورت ماهانه برای دوره ۱۹۹۷ تا ۲۰۱۸ اندازه گیری می شود. ما از یک آزمون علیت گرانجر جدید که توسط توسط شی، فیلیپس و هرن (۲۰۱۸) ایجاد شده، که تغییرات در روابط علی را شناسایی و تاریخ‌گذاری می‌کند، استفاده می‌کنیم. نتایج نشان می‌دهد که آزمون علیت گرانجر متداول وجود ارتباط علّی بین شاخص احساسات و شاخص بازده BIST-100 را تایید نمی کند. با این حال، رویه پنجره تکاملی بازگشتی ، بخش های علیت گرنجر را برای شاخص ها، به جز سهام رپو در صندوق‌های مشترک شناسایی می‌کند. یافته‌ها نشان می‌دهد که در نظر گرفتن داده های غیرخطی برای دوره نمونه می‌تواند رابطه علی بین احساسات سرمایه‌گذار و بازده بازار را تغییر دهد.
کلیدواژه: مالی رفتاری; احساسات سرمایه گذاران؛ علیت گرانجر; الگوریتم تکاملی بازگشتی
۱.مقدمه
طرفداران مالی رفتاری استدلال می‌کنند که منطق و عقلانیت سرمایه‌گذاران محدود شده است و عوامل روان‌شناختی و عاطفی در فرآیند تصمیم‌گیری تأثیرگذار هستند. نظریه‌های مالی رفتاری، احساسات عمومی سرمایه‌گذاران از سطح خوش‌بینی و بدبینی نسبت به بازار را به عنوان منبع فرعی ریسک سیستماتیک در نظر می‌گیرند (آکایا و کریلار، ۲۰۱۶، ص ۳۱۵). به طور خلاصه، این احساسات به عنوان احساسات سرمایه گذار تعریف می شوند و استدلال می شود که تغییرات غیرقابل پیش بینی در احساسات ممکن است بر قیمت سهام تأثیر بگذارد. (ورما، باکلاجی و سویدمیر، ۱۳۸۷، ص ۱۳۰۳)…
۶.جمع بندی
احساسات سرمایه گذار به عنوان سطوح کلی احساسات خوش بینی و بدبینی سرمایه گذاران تعریف می شود و نظریه های مالی رفتاری احساس سرمایه گذار را منبع اضافی از ریسک سیستماتیک می دانند (کیلار و آکا، ۲۰۱۶، صفحه ۳۱۵). بنابراین احساسات سرمایه گذار و تاثیر آن بر بازده بازار در بازارهای مختلفی بررسی شده است در حالی که مطالعات محدودی در زمینه رابطه علی وجود دارد. در این راستا، هدف اصلی این مطالعه این است که با در نظر گرفتن شکست های ساختاری با استفاده از مقیاس های احساسی مختلف سرمایه گذار، رابطه علی بین شاخص بازده Bist-۱۰۰ و احساسات سرمایه گذار را تجزیه و تحلیل کند. برخلاف مطالعات قبلی، احساسات سرمایه گذار با ایجاد یک شاخص متشکل از تخفیف صندوق مشترک سرمایه گذاری با سرمایه محدود (CEFD)، جریان های صندوق مشترک (FLOW)، سهم انتشار حقوق صاحبان سهام در انتشار کلی (EQTY)، سهم توافق بازخرید در صندوق های مشترک (REPO) و نسبت گردش مالی (TURN) به صورت ماهانه بین جولای ۱۹۹۷ و نوامبر ۲۰۱۸ محاسبه شد.
Abstract
The main aim of this study is to analyze the causal relationship between BIST-100 return index and investor sentiment. The investor sentiment is measured by constructing an index comprised of the closed-end fund discount, mutual fund flows, share of equity issues in aggregate issues, repo shares in mutual funds and turnover ratio on a monthly basis for the period from 1997 to 2018. We employ a novel Granger causality test developed by Shi, Phillips, and Hurn (2018) which detects and dates the changes in causal relationships. The results show that the conventional Granger causality test indicates no causality between the sentiment index and BIST-100 return index. However, the recursive evolving window procedure detects Granger causality episodes for the proxies, except repo shares in mutual funds. The findings indicate that considering nonlinearities for the sample period could change the causal relationship between investor sentiment and the market return.
Keywords: Behavioral finance; Investor sentiment; Granger causality; Recursive evolving algorithm
۱.Introduction
The followers of behavioral finance argue that investors have bounded rationality, and psychological and emotional factors are influential in the decision-making process. Behavioral finance theories consider investors’ general feelings of optimism and pessimism levels about the market as an additional source of systematic risk (Kıyılar & Akkaya, 2016, p. 315). Succinctly, these feelings are defined as investor sentiment, and it is argued that unpredictable changes in sentiment may have an impact on stock prices (Verma, Baklacı & Soydemir, 2008, p. 1303)…
۶.Concluding remarks
Investor sentiment is defined as general feelings of optimism and pessimism levels of investors and behavioral finance theories consider investor sentiment as an additional source of systematic risk (Kıyılar & Akkaya, 2016, p. 315). Therefore, investor sentiment and its effect on market returns have been analyzed in various markets whereas the studies on the causal relationship are limited. In this regard, the main aim of this study was to analyze the causal relationship between BIST- 100 return index and investor sentiment by taking structural breaks into consideration using different investor sentiment proxies. Different from the previous studies, investor sentiment was measured by constructing an index comprising the closed-end fund discount (CEFD), mutual fund flows (FLOW), share of equity issues in aggregate issues (EQTY), repo shares in mutual funds (REPO) and turnover ratio (TURN) on a monthly basis between July 1997 and November 2018…
| مقالات مرتبط با این موضوع |
|
دانلود مقاله در مورد مدیریت سرمایه گذاری دانلود مقاله در مورد بازارهای سهام |