مقاله انگلیسی با ترجمه بیانیه آینده نگر، احساسات سرمایه گذار و نقدشوندگی سهام

سلام دوست من ، توی این پست براتون یه مقاله انگلیسی جدید که در دسته مقالات مالی رفتاری هست، منتشر کردیم. این مقاله یه مقاله ISI و علمی پژوهشی هست که توی نشریه الزویر در سال ۲۰۲۳ منتشر شده.فایل انگلیسی ۱۶ صفحه PDF و فایل ترجمه ۳۵ صفحه WORD و قابل ویرایشه، برای دانلود مقاله انگلیسی بر روی گزینه دانلود رایگان مقاله انگلیسی کلیک کنید. بخش هایی از ترجمه هم براتون رایگان گذاشتم که قبل از خرید ، کیفیت ترجمه رو بررسی کنید. از کیفیت ترجمه هم نگم براتون که مثل همیشه عالییییه. برای خرید ترجمه کامل مقاله روی گزینه خرید و دانلود آنی ترجمه کلیک کنید بعد از پرداخت لینک دانلود بهتون نشون داده میشه، به ایمیلتونم ارسال میشه. اگر سوالی بود می تونید زیر این پست کامنت بزارید سریع جوابتونو میدم.

کد محصول: H954

سال نشر: ۲۰۲۳

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله: Heliyon

نوع مقاله: علمی پژوهشی(Research articles)

فرضیه: دارد

متغیر: دارد

مدل مفهومی:  مدل ریاضی دارد

پرسشنامه : ندارد

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۶  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۳۵ صفحه WORD

قیمت فایل ترجمه شده:  ۸۱۰۰۰ تومان

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۳ :  بیانیه آینده نگر، احساسات سرمایه گذار و نقدشوندگی سهام

عنوان کامل انگلیسی:

Forward looking statement, investor sentiment and stock liquidity

برای دانلود رایگان مقاله انگلیسی بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

وضعیت ترجمه: این مقاله به صورت کامل ترجمه شده برای خرید ترجمه کامل مقاله بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید (لینک دانلود بلافاصله بعد از خرید نمایش داده می شود)

مقالات مرتبط با این موضوع: برای مشاهده سایر مقالات مرتبط با این موضوع (با ترجمه و بدون ترجمه)  بر روی دکمه ذیل کلیک نمایید

چکیده فارسی

اطلاعات یک عنصر مهم در بازارهای سرمایه می باشد و نقدشوندگی شاهرگ حیاتی بازارهای سرمایه است. اطلاعات آینده نگر نسبت به اطلاعات تاریخی، برای سرمایه گذاران ارزش بیشتری دارد. بر اساس محاسبات متن کاوی، ما شرکت‌های چینی پذیرفته شده در بورس A-share را به عنوان نمونه تحقیقاتی انتخاب کردیم تا تأثیر سطح افشاء اطلاعات آینده‌نگر را بر نقدشوندگی سهام بررسی کنیم. نتایج نشان داد که هر چه سطح افشاء اطلاعات آینده نگر بالاتر باشد، نقدشوندگی سهام بهتر است. احساسات سرمایه گذار مکانیزم انتقالی است که از طریق آن سطح افشاء بیانیه آینده نگر بر نقدشوندگی سهام تأثیر می گذارد. تجزیه و تحلیل ناهمگنی نشان می‌دهد که سطح افشاء بیانیه آینده‌نگر تأثیر معنادارتری بر بهبود نقدشوندگی سهام برای شرکت‌های دولتی و شرکت‌هایی در مناطقی با بازارسازی کم نسبت به مناطقی با سطوح بالای بازاری‌سازی دارد. این مقاله تحقیقات در مورد افشاء اطلاعات آینده‌نگر را گسترش داده و غنی می‌کند، و همچنین به عنوان مرجع برای تنظیم‌کننده‌ها به منظور تدوین قوانین و مقررات و تنظیم افشاء اطلاعات آینده‌نگر قابل استناد است.

کلمات کلیدی: اطلاعات آینده نگر، افشاء اطلاعات، احساسات سرمایه گذار، نقدشوندگی سهام، اطلاعات متنی

۱.مقدمه

چارچوب گزارشگری یکپارچه بین‌المللی (که از این پس به عنوان چارچوب نامیده می‌شود)، که توسط شورای گزارشگری یکپارچه بین‌المللی (IIRC) تهیه و ترجمه شده است، به شدت بر اطلاعات آینده‌نگر تأکید دارد. این چارچوب مشخص می‌کند که شرکت‌ها باید گزارش‌هایی را منتشر کنند که به سؤالات مربوط به چالش‌ها و عدم قطعیت‌هایی که ممکن است در اجرای استراتژی‌های خود با آن مواجه شوند ، پاسخ دهند که شامل برجسته کردن تغییرات مورد انتظار در طول زمان، ارائه انتظارات در مورد محیط خارجی که احتمالاً در کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت با آن مواجه می‌شوند، می باشد. این دستورالعمل ها ، افشاء اطلاعات «استراتژیک و آینده‌نگر» شرکت، از جمله ارائه اطلاعات آینده‌نگر را ترویج می‌کنند. اطلاعات آینده نگر شامل چشم انداز و روندهای پیش روی شرکت، استراتژی توسعه آتی شرکت، برنامه تجاری برای سال آینده، خطرات احتمالی آینده و اقدامات متقابل است. برای سرمایه‌گذاران، اطلاعات تاریخی و اطلاعات آینده‌نگر مکمل یکدیگر هستند و اطلاعات آینده‌نگر می‌تواند اطلاعات آینده‌ای را که در اطلاعات تاریخی هنوز ارائه نشده یا نمی‌تواند ارائه کند، جبران کند، که بر اساس آن سرمایه‌گذاران درباره وضعیت توسعه و ارزش آتی شرکت قضاوت می‌کنند و حتی می توان استدلال کرد که اطلاعات آینده نگر در مقایسه با اطلاعات تاریخی ارزش بیشتری برای ذینفعان دارد. به عنوان مثال، اطلاعات آینده نگر از اطلاعات تاریخی در پیش بینی ریسک سقوط قیمت سهام اهمیت بیشتری دارد [۱]. در سال ۲۰۱۲، کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین “دستورالعمل های مربوط به محتوا و شکل افشاء اطلاعات توسط شرکت هایی که گزارش سالانه اوراق بهادار عمومی شماره ۲ منتشر می کنند  ” (از این پس به عنوان ” دستورالعمل شماره ۲″ نامیده می شود) را منتشر کرد، که در آن بر اینکه «هیئت مدیره یک شرکت باید برنامه تجاری خود را برای سال جدید، شامل (اما نه محدود به) درآمد، برنامه های هزینه و مخارج ،  و اهداف تجاری برای سال جدید مانند افزایش فروش، افزایش سهم بازار، افزایش یا کاهش هزینه و طرح تحقیق و توسعه و غیره و استراتژی ها و اقداماتی که برای دستیابی به اهداف تجاری فوق باید انجام شود، افشاء کند” تاکید می کند. بنابراین، اهمیت اطلاعات آینده نگر هم از منظر نظری و هم از منظر عملی اغراق آمیز نیست…

۵.نتیجه گیری و پیامدها

نقدشوندگی شاهرگ حیاتی بازار سرمایه است. اطلاعات آینده نگر، سرمایه گذاران و سایر کاربران را قادر می سازد تا برنامه های جاری و پیش بینی های آتی عملکرد مالی شرکت را ارزیابی کنند [۴۴،۴۵].  اطلاعات آینده نگر نسبت به اطلاعات تاریخی برای سرمایه گذاران بسیار ارزشمندتر است [۴۶]. در این مطالعه، شرکت های چینی پذیرفته شده در بورس A-share را از سال ۲۰۱۱ تا ۲۰۲۰ به عنوان نمونه تحقیق انتخاب کردیم  و ضمن ساختن شاخص های سطح افشاء اطلاعات آینده نگر با کمک تکنیک های متن کاوی، تأثیر سطح افشاء اطلاعات آینده‌نگر بر نقدشوندگی سهام را بر اساس بخش «توسعه آتی و چشم‌انداز شرکت‌ها» در گزارش‌های سالانه شرکت‌های بورسی بررسی نمودیم . پس از کنترل عواملی مانند اندازه شرکت، اهرم، صنعت و سال، دریافتیم که افزایش سطح افشاء بیانیه آینده‌نگر ،نقدشوندگی سهام را بهبود می‌بخشد. تجزیه و تحلیل بیشتر نشان می دهد که سطح افشاء بیانیه آینده نگر بر نقدشوندگی سهام با تأثیر بر احساسات سرمایه گذاران تأثیر می گذارد. تجزیه و تحلیل ناهمگنی نشان می‌دهد که اثر افشاء صورت‌های آینده‌نگر بر نقدشوندگی سهام در میان شرکت‌های غیردولتی مستقر در مناطق با بازارسازی پایین، بیشتر از شرکت‌های دولتی واقع در مناطقی با بازارسازی بالا است. در نهایت، یافته های ما پس از انجام آزمون های اعتبارسنجی مانند جایگزینی شاخص سطح افشاء بیانیه آینده‌نگر، استفاده از شاخص‌های مختلف نقدشوندگی سهام، مدل‌های متغیر ابزاری، و اثرات ثابت شرکت، همچنان معتبر است…

فرضیات

فرضیه ۱ (H1). : سطح افشاء بیانیه های آینده نگر به طور معنادار و مثبتی با نقدشوندگی سهام مرتبط است.

فرضیه ۲ (H2). : تمایل سرمایه گذاران نقش میانجی در تأثیر سطوح افشاء بیانیه های آینده نگر بر نقدشوندگی سهام دارد.

فرضیه ۳ (H3). : رابطه مثبت بین سطح افشاء بیانیه های اطلاعاتی آینده‌نگر و نقدشوندگی سهام برای شرکت‌های غیردولتی نسبت به شرکت‌های دولتی معنادارتر است.

فرضیه ۴ (H4). : رابطه مثبت بین سطح افشاء بیانیه های آینده‌نگر و نقدشوندگی سهام برای شرکت های مستقر در مناطقی با سطح بالای بازارسازی در مقایسه با شرکت‌های واقع در مناطقی با سطح پایین بازارسازی معنی‌دارتر است.

ABSTRACT

Information is a critical element of capital markets, and liquidity is the lifeblood of capital markets. Relative to historical information, forward-looking information is of significant value to investors. Based on textual analysis calculations, we selected Chinese A-share listed companies as a research sample to explore the impact of forward-looking information disclosure level on stock liquidity. It is found that the higher the level of forward-looking information disclosure, the better the stock liquidity. Investor sentiment is the transmission mechanism through which the forward looking statement disclosure level affects stock liquidity. The heterogeneity analysis shows that the level of forward-Looking statement disclosure has a more significant effect on stock liquidity improvement for state-owned enterprises and enterprises in low-market regions than those in regions with high marketization levels. The article expands and enriches the research on forward-looking information disclosure, and also has some reference value for regulators to formulate laws and regulations and regulate forward-looking information disclosure.

Keywords: Forward-looking information, Information disclosure, Investor sentiment, Stock liquidity, Text information

۱.Introduction

The International Integrated Reporting Framework (hereinafter referred as Framework), drafted and translated by the International Integrated Reporting Council (IIRC), strongly emphasizes forward-looking information. The framework specifies that enterprises should publish reports that answer questions about the challenges and uncertainties they may encounter in executing their strategies and the potential implications for their business models and future performance, highlighting expected changes over time, providing expectations about the external environment they are likely to face in the short, medium and long term; its basic guiding principles promote “strategic and forward-looking” corporate disclosure, including the provision of future-oriented information. The basic guiding principle advocates “strategic and forward-looking” corporate information disclosure, including providing futureoriented information. Forward-looking information includes the landscape and trends facing the enterprise, the enterprise’s future development strategy, the business plan for the next year, potential future risks and countermeasures. For investors, historical information and forward-looking information complement each other, and forward-looking information can make up for future information that historical information has not yet been mentioned or cannot provide, on the basis of which investors make judgments about the development status and future value of the enterprise. It can even be argued that forward-looking information has greater value to stakeholders compared to historical information. For example, forward-looking information is more important than historical information in stock price crash risk prediction [1]. In 2012, the China Securities Regulatory Commission promulgated the “Guidelines on the Content and Format of Information Disclosure by Enterprises that Issue Public Securities No. 2 —Annual Report” (hereinafter referred to as “Guideline No. 2′′ ), emphasizing that “the board of directors of an enterprise shall disclose its business plan for the new year, including (but not limited to) revenue, expense and cost plans, and business objectives for the new year, such as sales increase, market share expansion, cost increase or decrease, and R&D plan, etc., and the strategies and actions to be taken to achieve the above business objectives”. Therefore, the importance of forward-looking information from both a theoretical and practical perspective cannot be overstated…

۵.Conclusion and implication

Liquidity is the lifeblood of capital markets. Forward-looking information enables investors and other users to assess current plans and future projections of an enterprise’s future financial performance [44,45]. Relative to historical information, forward-looking information is extremely valuable to investors [46]. In this study, we selected Chinese A-share listed companies from 2011 to 2020 as a research sample, and explored the impact of forward-looking information disclosure level on stock liquidity based on the section of “Future Development and Prospects of Enterprises” in the annual reports of listed companies, while constructing forward-looking information disclosure level indicators with the help of text analysis techniques. After controlling for factors such as enterprise size, gearing, industry and year, we find that an increase in the level of forward-looking statement disclosure improves stock liquidity. Further analysis reveals that the level of forward-looking statement disclosure acts on stock liquidity by affecting investor sentiment. Heterogeneity analysis shows that the effect of forward-looking statement disclosure on stock liquidity is more pronounced among non-state-owned enterprises, located in low-market areas, than among state-owned enterprises, located in high-market areas. Finally, our conclusions still hold after conducting robustness tests such as replacing the forward-looking statement disclosure level indicator, using different stock liquidity indicators, instrumental variable haircuts, and enterprise fixed effects…