خانه / مقالات انگلیسی با ترجمه / حسابداری و اقتصاد / مقاله انگلیسی تعدیل حساب جاری و سود انباشته

مقاله انگلیسی تعدیل حساب جاری و سود انباشته

مقالات مرتبط با این موضوع
مقالات انگلیسی ترجمه شده حسابداری

مقالات ترجمه شده مدیریت مالی

مقالات ترجمه شده مدیریت سود

مقالات ترجمه شده بازار سهام

مقالات ترجمه شده بحران مالی

مقالات ترجمه شده مدیریت سرمایه

دانلود رایگان مقاله بیس انگلیسی

کد محصول: H449

قیمت فایل ترجمه شده: برای اطلاع از هزینه و مدت زمان انجام ترجمه با پشتیبانی وب سایت تماس حاصل نمایید (۰۹۳۷۲۵۵۵۲۴۰)

تعداد صفحه انگلیسی:  ۴۰

سال نشر: ۲۰۱۹

عنوان فارسی:

مقاله انگلیسی ۲۰۱۹ :  تعدیل حساب جاری و سود انباشته

عنوان انگلیسی:

Current account adjustment and retained earnings

چکیده فارسی:

این مقاله یک استراتژی رسمی را برای محاسبه حساب های جاری با سود انباشته (RE) برای سرمایه گذاری سهام و تجزیه و تحلیل تعدیل آنها در بحران مالی جهانی ، توسعه می دهد. سود انباشته بخشی از سودآوری شرکت است که سرمایه گذاری مجدد شده و بین سهامداران به عنوان سود سهام توزیع نشده است. استانداردهای بین المللی آماری سود انباشته برای سرمایه گذاری مستقیم خارجی و سود انباشته برای سرمایه گذاری سبد سهام را  متفاوت تلقی می کنند: به صورتی که اولی در حساب جاری و مالی وارد می شود، دومی خیر. ما نشان می دهیم که این رفتار تبعیض آمیز به شدت بر حساب های جاری چندین اقتصاد پیشرفته، که اغلب به عنوان مراکز مالی  با موقعیت های بزرگ در سرمایه گذاری سهام (سبد سهام) شناخته می شوند، تاثیر می گذارد. تجزیه و تحلیل تجربی ما نشان می دهد که رفتار تبعیض آمیز سود انباشته  ، تفسیر  تعدیل حساب جاری در بحران مالی جهانی را تغییر می دهد.

کلمات کلیدی: تعدیل حساب جاری، مراکز مالی، سود انباشته، سرمایه گذاری سهام

Abstract

This paper develops a formal strategy to calculate current accounts with retained earnings (RE) on equity investment and analyzes their adjustment during the global financial crisis. RE are the part of companies’ profits which is reinvested and not distributed to shareholders as dividends. International statistical standards treat RE on foreign direct investment and RE on portfolio investment differently: while the former enter the current and financial account, the latter do not. We show that this differential treatment strongly affects current accounts of several advanced economies, frequently referred to as financial centers, with large positions in equity (portfolio) investment. Our empirical analysis finds that the differential treatment of RE alters the interpretation of current account adjustment for the global financial crisis.

Keywords: Current account adjustment,Financial centers,Retained earnings,Equity investment

Introduction

 Recent studies argue that large wealth transfers materialized during the global financial crisis (GFC). In particular, Gourinchas et al. (2012) show that equity (portfolio) investment was an important channel through which these transfers materialized.2 Indeed, the buildup of U.S. equity investment was particularly strong prior to the global financial crisis (GFC), and so was its reversal during the GFC. If dividend flows on equity investment are smoother than retained earnings (RE) on equity investment during crisis periods, then a large part of the wealth transfers is accounted for by RE.

The incomplete recording of RE in the current account according to standard accounting principles (see above quotation) therefore implies that the large wealth transfers that materialized during the GFC may not have been fully captured in the current account. Taken together, these observations suggest that the current account is possibly an incomplete indicator of external adjustments. While this drawback is not worrisome per se, it becomes important as soon as the current account is used as an indicator of global imbalances.3 This paper develops a formal strategy to calculate corrected current accounts with RE on equity investment and then analyzes the behavior between the official current account and the corrected current account with RE during the GFC.

The strategy first proxies country-specific payout ratios according to national stock markets. It then combines this information with bilateral positions of equity investment to assess the size of RE in the respective cross-border equity investment. Summing a country’s bilateral RE and netting over foreign assets and liabilities then yields the corrected current account with RE. The empirical analysis provides estimates of current accounts with RE for 44 countries from 2001 to 2015. The data coverage is extensive; it accounts for 82% of world GDP and 87% of the world’s total equity investment in assets. The RE correction is computed for 627 country-year pairs.

The paper then presents two sets of empirical findings. First, the estimated RE are time-varying and large for the so-called financial centers (defined as Hong Kong, Ireland, Norway, and Switzerland). Figure 1 shows that, in 2015, these countries had equity assets plus liabilities exceeding 150% of GDP and net equity positions exceeding 50% of GDP in absolute terms.5 We estimate that the absolute value of the RE on average ranges from 1.2 to 7.8% of GDP for these countries. On the other hand, the estimated RE are small for emerging market economies.

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

Time limit is exhausted. Please reload the CAPTCHA.