کد محصول: PMD70
تعداد صفحات : ۴۰ صفحه
فرمت فایل WORD
قیمت: ۱۱۰۰۰ تومان
مبانی نظری ، ادبیات ، پیشینه تحقیق داخلی ، پیشینه تحقیق خارجی در مورد تمرکز مالکیت سهام
بخشی از متن
تمرکز مالکیت سهام
تمرکز مالکیت عبارت است از چگونگی توزیع سهام بین سهامداران یک شرکت¬. هر چه تعداد سهامداران کمتر باشد، مالکیت متمرکزتر خواهد بود (محمدی و همکاران، ۱۳۸۸). در سال¬های اخیر تمرکز مالکیت به عنوان یکی از مسائل مهم در ادبیات حاکمیت شرکتی و تاثیر آن بر ابعاد مختلف شرکت¬ها به¬ویژه هزینه سرمایه در کشورها و اقتصادهای در حال رشد و بازارهای جهان مطرح شده است. در کشورهایی که تمرکز سهام در آن¬ها بالا بوده و دارای بازارهای سهام کمتر توسعه یافته هستند، یکی از مسائل اصلی اداره شرکت¬ها، تضاد منافع بین سهامداران اصلی و سهامداران اقلیت است. [۶۶]. در مورد تمرکز مالکیت تعاریف متفاوتی وجود دارد. دمستز و لن (۱۹۸۵)، تمرکز مالکیت را به عنوان درصد سهام در اختیار ۵ یا ۲۰ سهامدار بزرگ شرکت و یا شاخص هرفیندال که از طریق توان دوم سهم هر یک از سهامداران محاسبه می¬شود، تعریف کردند. فاسبرگ (۲۰۰۴) تمرکز مالکیت را به عنوان درصد سهام نگهداری شده در اختیار سهامداران و بلوک داران بالای ۵ درصد تعریف می¬کند. کلاسنس و همکاران (۲۰۰۲) بزرگ¬ترین سهامداران را به تنهایی به عنوان تمرکز مالکیت میپذیرد. پرووز (۱۹۹۴) مجموع سهام ۵ سهامدار بزرگ را به عنوان تمرکز مالکیت در نظر می¬گیرند.
در کشورهایی که قوانین و مقررات حفظ حقوق سهامداران دارای ایراد و ضعف است، تمرکز مالکیت اغلب بهعنوان راهکاری برای کنترل اعمال غیر اخلاقی مدیران و تصمیمات اتخاذ شده توسط آنان، ظهور کرده است. [۶۱]. که البته خود میتواند مشکلساز باشد و نه تنها تعارض بین مدیر و سهامداران را کاهش ندهد، بلکه موجب افزایش آن شود. زیرا سهامداران عمده غالباً به دنبال منافع خود بوده و در این جهت ممکن است منافع سهامداران جزء را نا دیده گرفته و بهگونهای عمل نمایند که حقوق آنها را به نفع خود قبضه نمایند. [۶۶].
معمولاً مالکان عمده کمتر از دیگر مالکان تمایل به افشای اطلاعات شرکت در بازار دارند و علت آن نیز، محروم نمودن سایر سهامداران و ذینفعان در شرکت، از اطلاعات محرمانه شرکت است، تا بدین شکل برنامهها و سیاستهای شرکت که غالباً در جهت منافع آنان است را از دیگران پنهان نگهدارند. [۷۰]. چاو و لونگ (۲۰۰۶) معتقدند میزان بیشتر تمرکز مالکیت موجب میشود که فرصتها و سودهای مخفی و افشا نشده بیشتری برای سهامداران کنترلکننده ایجاد شود. این مالکان به علت سهم بالایی که از شرکت در اختیار دارند، نظارت و کنترل بالایی بر تصمیمات مدیریت و نتایج حاصل از آن خواهند داشت. در نتیجه بر عملکرد شرکت به طور مستقیم تأثیرگذار هستند. از آنجا که این مالکان کنترل شرکت را بهطور کامل در اختیار دارتد و سیاستها و خطمشی کلی شرکت را تعیین میکنند، بر اساس منافع و هزینه ناشی از انتخاب حسابرس، اقدام به گزینش مؤسسه حسابرسی با کیفیت بالا یا مؤسسه حسابرسی با کیفیت پایین مینمایند. [۷۲].
شرکتهایی که اکثریت سهام آنان در اختیار سهامداران عمده و بالاخص سهامداران کنترلکننده است، بیشتر در معرض خطرات و مشکلات ناشی از مسئله نمایندگی هستند. زیرا نظر سهامداران کنترلکننده، در تمامی تصمیمات اتخاذ شده در سطح هیأتمدیره، نظر غالب است و برای این سهامداران بسیار آسانتر از سایر سهامداران است که بتوانند سازوکارهای نظارتی بر عملکرد مناسب و شفاف مدیریت را نادیده گرفته و برای دستیابی به منافعشان، برخلاف این سازوکارها عمل نمایند و نظارت سایر سهامداران را غیرممکن سازند. [۶۰].
اکثر محققین در تحقیقات خود در زمینه تمرکز مالکیت به این نتیجه رسیدهاند که این امکان وجود دارد که سهامداران عمده، سعی در بیشینه نمودن منافع خود داشته و منافع موجود در شرکت را به نفع خود مصادره نمایند. [۶۱].
فهرست مطالب
تمرکز مالکیت سهام ۲
۲-۴-۱ اهمیت تمرکز مالکیت ۴
۲-۴-۲ تمرکز مالکیت و تأثیر آن بر گزارشگری مالی ۵
۲-۴-۳ تمرکز مالکیت و سهامداران عمده در مقابل سهامداران خرد ۶
۲-۵ مالکیت نهادی ۱۱
۲-۵-۱ سهامداران نهادی و تئوریهای مطرح ۱۴
۲-۵-۲ انگیزه و اهداف سهامداران نهادی ۱۵
۲-۵-۳ روند رشد سهامداران نهادی ۱۷
۲-۶ هیأت مدیره ۱۹
۲-۶-۱ ترکیب هیأت مدیره ۲۰
۲-۶-۱-۱ مسئولیت هیأت مدیره ۲۱
۲-۶-۱-۲اندازه هیأت مدیره ۲۲
۲-۶-۱-۳ درصد اعضای غیرموظف هیأت مدیره ۲۲
۲-۶-۲ استقلال هیأت مدیره ۲۴
۲-۶-۳ استقلال رئیس هیأت مدیره از مدیرعامل و رابطه آن با تمرکز مالکیت ۲۵
۲-۶-۴ قوانین مربوط به هیأت مدیره در ایران: ۲۷
۲-۹-۲-۱ تحقیقات داخلی تمرکز مالکیت نهادی و مدیریتی ۲۸
۲-۹ پیشینه تحقیق ۳۲
۲-۹-۱ تحقیقات خارجی ۳۲
منابع و مآخذ ۴۰
منابع فارسی: ۴۰
منابع لاتین ۴۶